Accroche
En 2010, quelqu’un échange 10 000 bitcoins contre deux pizzas.
Aujourd’hui, ces 10 000 BTC valent environ 850 millions de dollars.
Ce n’est pas une histoire de chance, mais l’histoire d’une évolution qui a survécu à 17 ans, à 5 cycles haussiers et baissiers et à 3 effondrements d’une ampleur catastrophique.
La suite dans un prochain fil$BTC De zéro à aujourd’hui
Naissance (2008–2010)
2008.10.31, Satoshi Nakamoto publie le livre blanc.
2009.01.03, le bloc genesis est miné. Le titre de une du Times est gravé dans le bloc : « Le chancelier au bord d’un second plan de sauvetage des banques. »
Cette phrase n’est pas un simple clin d’œil, c’est une déclaration.
En octobre 2009, le premier taux de change voit le jour : 1 dollar ≈ 1 309 BTC, calculé selon le coût de l’électricité.
Prix : 0,0008.
Pizza et premier battement de cœur (2010–2011)
2010.05.22, Laszlo dépense 10 000 BTC pour deux pizzas, soit environ 41 dollars. Prix unitaire ≈ 0,004.
En juillet, le cours passe de 0,008 à 0,08 en cinq jours, soit une multiplication par dix — pour la première fois, quelqu’un comprend que cette chose peut bouger.
2011.02, première parité avec le dollar : 1.
En juin de la même année, le cours grimpe à 31,9, puis s’effondre à 2.
Première bulle : +9 300 %, puis -94 %. Le scénario est écrit.#BTC 
Mise en place du mécanisme de halving (2012)
2012.11.28, premier halving : la récompense par bloc passe de 50 à 25 BTC.
Prix ≈ 12.
À noter : le halving ne crée pas de demande à l’achat ; il réduit simplement la pression vendeuse. 90 % des gens confondent ces deux choses.
Chypre et la Chine (2013)
Crise bancaire + contrôles des capitaux + afflux d’acheteurs chinois.
De 13 à 1 150, près de cent fois plus en un an.
En décembre, un avertissement de la Banque populaire de Chine sur les risques fait chuter le cours à environ 65, soit -95 %.
La même année, Mt. Gox prend son essor ; l’année suivante, la plateforme fait faillite et perd 850 000 BTC, manquant de tuer toute l’industrie.
Leçon ① : les infrastructures se sont effondrées, mais le bitcoin est resté.
Deuxième halving et frénésie des ICO (2016–2017)
2016.07.09, halving : 25 → 12,5, prix ≈ 650.
Le cours repart après six mois de stagnation.
2017.12.17, 19 783. Hausse de plus de 1 300 % sur l’année.
Le jour du lancement des contrats à terme du CME et du CBOE a pratiquement coïncidé avec le sommet.
2018.12, 3 122, soit -84 %.
Leçon ② : l’arrivée des contrats à terme et de l’effet de levier ne fait pas disparaître la volatilité ; elle ne fait que l’amplifier.
Arrivée des institutions (2020–2021)
2020.03.12, jeudi noir : 3 850, le monde entier s’effondre en même temps.
2020.05.11, halving : 12,5 → 6,25.
MicroStrategy et Tesla commencent à en acheter ; en 2021, le Salvador en fait une monnaie ayant cours légal.
2021.11.10, 69 044.
2022 : Terra/Luna, 3AC, Celsius et FTX s’effondrent les uns après les autres ; 15 479, soit -77 %.
Après FTX, la confiance dans le secteur est retombée à zéro pour la deuxième fois.
Il est de retour.#BTC☀️
Le jour du changement de paradigme : 2024.01.10
La SEC américaine approuve les ETF spot BTC.
Avant ce jour-là : il fallait gérer soi-même ses clés privées ; c’était un actif alternatif.
Après ce jour-là : un code dans le compte de courtage, et voilà une allocation d’actifs.
La demande passe de la « psychologie des particuliers » à un « actif macroéconomique sensible aux taux d’intérêt ».
C’est pourquoi, en 2026, il évoluera au gré des rendements des bons du Trésor américain et des chiffres de l’emploi non agricole — ne soyez pas surpris, c’est le prix de la maturité.
Quatrième cycle (2024–2025)
2024.04.20, halving : 6,25 → 3,125.
Après la victoire de Trump en novembre 2024, le cours dépasse les 99k ; en fin d’année, il atteint environ 108k.
2025.10.05–06, record historique : 126 198.
Plus de 19 milliards de dollars de liquidations en une seule journée, avant un rebond rapide.
534 jours entre le halving et le sommet.
Le deuxième cycle a duré 526 jours, le troisième 548 jours.
Le timing est presque étrangement précis.
La structure des cinq cycles
Halving → stagnation pendant 6 à 12 mois → forte hausse pendant 12 à 18 mois → sommet → chute de 77 % à 95 % → stagnation au creux → cycle suivant
Hausse : +9 300 % → +2 940 % → +541 % → +94 % (en baisse)
Recul : -87 % → -84 % → -77 % → -47 % à -50 % (convergence)
Creux : 2 → 152 → 3 122 → 15 479 → 58 000 (en hausse)
Plus la capitalisation est élevée, plus l’élasticité en pourcentage diminue — c’est une question de mathématiques, pas une perte de foi.
Mais les gains absolus en dollars continuent de croître.
Qui achète à chaque cycle ?
Geeks → particuliers + plateformes d’échange chinoises → particuliers du monde entier + ICO → hedge funds + trésoreries d’entreprise → ETF / fonds souverains / sociétés cotées
Chaque cycle nécessite l’arrivée d’une nouvelle catégorie d’investisseurs pour dépasser le précédent sommet.
Le cycle précédent, c’étaient les ETF.
Quel sera le prochain acteur ? Pour l’instant, nous n’avons pas de réponse. C’est la plus grande inconnue.
Quelques idées reçues
« Le bitcoin explose chaque année » — en 17 ans, il n’y a eu que quatre années de forte hausse (2013/2017/2020/2024) ; les autres ont été marquées par la stagnation ou une chute de moitié. L’expérience de détention dépend énormément du prix auquel on achète.
« Le halving fait forcément monter le cours » — après celui de 2024, le marché a végété pendant près d’un an et demi.
« Uptober, c’est gagné d’avance » — octobre affiche historiquement un taux de hausse d’environ 80 %, mais l’échantillon ne compte que 13 à 15 occurrences, et la dernière cassure à la baisse a eu lieu il y a tout juste un an (sommet le 2025-10-06). Avec un échantillon aussi réduit, la saisonnalité relève du récit, pas de la loi.
À la date d’aujourd’hui (2026.10.06)
126 198 ← ATH (il y a un an, jour pour jour)
↓ -52 %
58 000 ← Creux du cycle actuel (2026.07)
↑ +48 %
85 500 ← Aujourd’hui, à -32 % de l’ATH, environ +10 % depuis le début de l’année
Ni un creux ni un sommet, mais une zone de confirmation.
Trois éléments à vérifier : les flux des ETF peuvent-ils passer des sorties aux entrées / les taux ont-ils vraiment atteint leur sommet / la zone de détention à perte entre 88k et 90k peut-elle être absorbée ?
La prochaine variable connue$BTC
Par ordre d’importance :
1️⃣ Trajectoire de la Fed (en 2026.09, hausse de 25 points de base à 3,75 %–4,00 %)
2️⃣ Flux quotidiens des ETF spot (seule mesure en temps réel de la demande institutionnelle)
3️⃣ Rendement des bons du Trésor américain à 10 ans (au-dessus de 5 %, les actifs risqués sont sous pression)
4️⃣ Législation américaine sur les cryptomonnaies (le projet CLARITY est bloqué au Sénat)
5️⃣ En 2028, cinquième halving : la récompense passe à 1,5625 BTC et l’offre quotidienne nouvelle, de 450 à 225 BTC — le prochain choc d’offre inscrit dans le code
Si vous ne deviez retenir que trois phrases
Premièrement, il a survécu, et chaque fois qu’il renaît, il est plus grand. Mais cela ne signifie pas que la prochaine fois sera forcément identique : avoir survécu par le passé ne garantit pas l’avenir.
Deuxièmement, les gains se concentrent sur une période extrêmement courte. La majeure partie de la hausse a lieu sur quelques trimestres seulement ; le reste n’est qu’une longue épreuve de patience. Rater les semaines clés, c’est voir son rendement à long terme divisé par deux.
Troisièmement, il passe d’une « expérience antisystème » à un « actif intégré au système ». Plus sûr, plus accessible, mais peut-être un peu moins singulier. C’est la maturité, mais aussi une forme de compromis.
Données compilées à partir de plusieurs sources ; les méthodes de calcul diffèrent légèrement (l’ATH varie de 12). Ce qui précède est un récapitulatif historique et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.#BTC🔥🔥🔥🔥🔥
