Samsung au T3 : les bénéfices explosent, mais le cours ne suit pas ?
Bénéfice opérationnel trimestriel de 107 400 milliards de wons (environ 80 milliards de dollars), en hausse de 782,5 % sur un an. Un record, au-dessus des 100 000 milliards pour la première fois, et un quatrième trimestre consécutif à un niveau historique.
Chiffre d’affaires de 195 000 milliards, inférieur aux quelque 199 000 milliards attendus ; bénéfice légèrement supérieur aux prévisions de 106 100 milliards. Marge de 55,1 %. Pourtant, le cours a reculé en séance.
Les bénéfices viennent des mémoires, pas des téléphones
Le bénéfice estimé de la division mémoires tourne autour de 110 000 milliards de wons, de quoi compenser les pertes des autres divisions. Les pertes des activités mobiles et électroménager continuent de s’aggraver, et la fonderie reste déficitaire. Les livraisons sont limitées par les capacités de production ; la hausse des prix et la montée en gamme vers les HBM soutiennent les bénéfices.
Les livraisons de HBM ont progressé de près de 50 % par rapport au trimestre précédent. Les prix de la DRAM classique continuent de grimper, mais la hausse a ralenti : après la flambée du T2, elle se situe désormais entre quelques pour cent et 20 %.
Le marché mise sur la variation de la variation
Les records étaient déjà intégrés dans les cours. Le manque à gagner sur le chiffre d’affaires a été interprété comme le signe que les volumes ne décollent pas et que la hausse des prix est dans sa dernière phase. Fin des rachats d’actions, rééquilibrage des ETF et prises de bénéfices des investisseurs étrangers, le tout sur fond de hausse des rendements des bons du Trésor américain : c’est le classique « sell the news ».
Les tensions sur l’offre pourraient durer jusqu’en 2028, mais la période des hausses de 50 % chaque trimestre est terminée.
Quatre points à surveiller lors de la conférence téléphonique de fin octobre !
Les prévisions de bénéfice pour le T4, la part des HBM4 et les clients concernés, une éventuelle réduction des pertes dans les activités mobiles et les retours aux actionnaires. Si deux éléments dépassent les attentes, le repli peut être une occasion d’achat ; si deux sont inférieurs aux attentes, mieux vaut attendre avant d’entrer.
Le cours de Samsung est actuellement à 196,5 dollars.
Première zone à surveiller : 194–198 dollars. En cas de cassure, regarder vers 184–188 dollars, puis 172 dollars.
Résistance à 208–213 dollars ; s’il s’installe au-dessus, viser 224 dollars. Zone des précédents sommets : 254–280 dollars ; objectif central : 239–299 dollars.
Acheter sur repli vers les supports, ou attendre que le cours repasse au-dessus de 213 dollars avant de suivre le mouvement.
$SAMSUNG
#三星财报
Bénéfice opérationnel trimestriel de 107 400 milliards de wons (environ 80 milliards de dollars), en hausse de 782,5 % sur un an. Un record, au-dessus des 100 000 milliards pour la première fois, et un quatrième trimestre consécutif à un niveau historique.
Chiffre d’affaires de 195 000 milliards, inférieur aux quelque 199 000 milliards attendus ; bénéfice légèrement supérieur aux prévisions de 106 100 milliards. Marge de 55,1 %. Pourtant, le cours a reculé en séance.
Les bénéfices viennent des mémoires, pas des téléphones
Le bénéfice estimé de la division mémoires tourne autour de 110 000 milliards de wons, de quoi compenser les pertes des autres divisions. Les pertes des activités mobiles et électroménager continuent de s’aggraver, et la fonderie reste déficitaire. Les livraisons sont limitées par les capacités de production ; la hausse des prix et la montée en gamme vers les HBM soutiennent les bénéfices.
Les livraisons de HBM ont progressé de près de 50 % par rapport au trimestre précédent. Les prix de la DRAM classique continuent de grimper, mais la hausse a ralenti : après la flambée du T2, elle se situe désormais entre quelques pour cent et 20 %.
Le marché mise sur la variation de la variation
Les records étaient déjà intégrés dans les cours. Le manque à gagner sur le chiffre d’affaires a été interprété comme le signe que les volumes ne décollent pas et que la hausse des prix est dans sa dernière phase. Fin des rachats d’actions, rééquilibrage des ETF et prises de bénéfices des investisseurs étrangers, le tout sur fond de hausse des rendements des bons du Trésor américain : c’est le classique « sell the news ».
Les tensions sur l’offre pourraient durer jusqu’en 2028, mais la période des hausses de 50 % chaque trimestre est terminée.
Quatre points à surveiller lors de la conférence téléphonique de fin octobre !
Les prévisions de bénéfice pour le T4, la part des HBM4 et les clients concernés, une éventuelle réduction des pertes dans les activités mobiles et les retours aux actionnaires. Si deux éléments dépassent les attentes, le repli peut être une occasion d’achat ; si deux sont inférieurs aux attentes, mieux vaut attendre avant d’entrer.
Le cours de Samsung est actuellement à 196,5 dollars.
Première zone à surveiller : 194–198 dollars. En cas de cassure, regarder vers 184–188 dollars, puis 172 dollars.
Résistance à 208–213 dollars ; s’il s’installe au-dessus, viser 224 dollars. Zone des précédents sommets : 254–280 dollars ; objectif central : 239–299 dollars.
Acheter sur repli vers les supports, ou attendre que le cours repasse au-dessus de 213 dollars avant de suivre le mouvement.
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