Procès-verbal de la réunion de la Fed des 15 et 16 sept. :*$GTC $MET $BSP
*Décision : vote unanime de 12 voix contre 0 pour relever le taux de 25 pb à 3,75 %-4,00 % — première hausse depuis juillet 2023 — les 19 participants étaient favorables (y compris les non-votants)*
- *Orientation : « La plupart des participants estimaient qu’une nouvelle hausse de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux serait probablement appropriée d’ici la fin de l’année » — médiane du SEP à 4,1 % fin 2026 et fin 2027 = une hausse supplémentaire cette année, aucun changement net en 2027*
- *Divergences : « Beaucoup » voyaient la hausse comme une mesure d’assurance face au risque d’une inflation persistante due aux chocs d’offre / à l’énergie / aux droits de douane — « plusieurs » la jugeaient nécessaire au vu des perspectives elles-mêmes, « quelques-uns » estimaient que la politique actuelle était seulement légèrement restrictive, voire pas du tout, et « deux ou trois » soutenaient que le taux neutre était plus élevé — les risques d’inflation penchaient à la hausse, les risques liés au marché du travail étaient désormais globalement équilibrés, chômage à 4,1 %*
- *Facteurs d’inflation cités : inflation supérieure à 3 % ces derniers mois en raison du pic des prix de l’énergie lié à la guerre en Iran depuis février + des droits de douane de Trump + de l’essor des investissements dans l’IA — estimation d’août pour le PCE : 3,8 % en global / 3,4 % hors alimentation et énergie — « l’ampleur de l’essor des investissements dans l’IA, notamment dans les centres de données et les puces, avait continué de les surprendre » — l’IA stimule l’emprunt → fait monter les rendements*
- *Anticipations des marchés : les investisseurs ont réduit leurs paris sur octobre après des déclarations accommodantes de la Fed — les contrats à terme intègrent désormais ∼20 % de probabilité pour la réunion du 28 octobre, une hausse étant anticipée pour les 8 et 9 décembre — le successeur de Powell à la présidence, Kevin Warsh, a défendu la hausse de septembre malgré les demandes de Trump de réduire les taux à « 1 % ou moins » sur Truth Social — le WSJ note que le procès-verbal ne montre aucune urgence pour octobre, et que décembre est plus probable* 586dc0f0
*Pour les marchés :* les actions + le BTC ont chuté à la publication — BTC à un plus bas de 83 065 $, ETH à 2 564 $ — taux à 10 ans à 5,34 % + note de planification : « quelques participants ont souligné l’importance de se préparer aux tensions sur les marchés », tout en conservant une empreinte réduite.
*DERNIÈRE MINUTE 🚨 Procès-verbal du FOMC des 15 et 16 sept. : les 19 participants soutenaient la hausse de 25 pb en septembre, à 3,75-4 % (la première depuis 2023) 🏦 La plupart anticipent une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année, médiane à 4,1 % → 1 hausse supplémentaire en 2026, 0 en 2027 — facteurs : énergie liée à la guerre en Iran + droits de douane + surprise des dépenses d’investissement dans l’IA — les marchés anticipent 20 % pour le 28 octobre, ∼80 % pour les 8 et 9 décembre — rendements à 5,34 % 📈*#FedMinutesFocusOnOctoberPause #BinanceLaunchesBinanceIntelligence
*Décision : vote unanime de 12 voix contre 0 pour relever le taux de 25 pb à 3,75 %-4,00 % — première hausse depuis juillet 2023 — les 19 participants étaient favorables (y compris les non-votants)*
- *Orientation : « La plupart des participants estimaient qu’une nouvelle hausse de la fourchette cible du taux des fonds fédéraux serait probablement appropriée d’ici la fin de l’année » — médiane du SEP à 4,1 % fin 2026 et fin 2027 = une hausse supplémentaire cette année, aucun changement net en 2027*
- *Divergences : « Beaucoup » voyaient la hausse comme une mesure d’assurance face au risque d’une inflation persistante due aux chocs d’offre / à l’énergie / aux droits de douane — « plusieurs » la jugeaient nécessaire au vu des perspectives elles-mêmes, « quelques-uns » estimaient que la politique actuelle était seulement légèrement restrictive, voire pas du tout, et « deux ou trois » soutenaient que le taux neutre était plus élevé — les risques d’inflation penchaient à la hausse, les risques liés au marché du travail étaient désormais globalement équilibrés, chômage à 4,1 %*
- *Facteurs d’inflation cités : inflation supérieure à 3 % ces derniers mois en raison du pic des prix de l’énergie lié à la guerre en Iran depuis février + des droits de douane de Trump + de l’essor des investissements dans l’IA — estimation d’août pour le PCE : 3,8 % en global / 3,4 % hors alimentation et énergie — « l’ampleur de l’essor des investissements dans l’IA, notamment dans les centres de données et les puces, avait continué de les surprendre » — l’IA stimule l’emprunt → fait monter les rendements*
- *Anticipations des marchés : les investisseurs ont réduit leurs paris sur octobre après des déclarations accommodantes de la Fed — les contrats à terme intègrent désormais ∼20 % de probabilité pour la réunion du 28 octobre, une hausse étant anticipée pour les 8 et 9 décembre — le successeur de Powell à la présidence, Kevin Warsh, a défendu la hausse de septembre malgré les demandes de Trump de réduire les taux à « 1 % ou moins » sur Truth Social — le WSJ note que le procès-verbal ne montre aucune urgence pour octobre, et que décembre est plus probable* 586dc0f0
*Pour les marchés :* les actions + le BTC ont chuté à la publication — BTC à un plus bas de 83 065 $, ETH à 2 564 $ — taux à 10 ans à 5,34 % + note de planification : « quelques participants ont souligné l’importance de se préparer aux tensions sur les marchés », tout en conservant une empreinte réduite.
*DERNIÈRE MINUTE 🚨 Procès-verbal du FOMC des 15 et 16 sept. : les 19 participants soutenaient la hausse de 25 pb en septembre, à 3,75-4 % (la première depuis 2023) 🏦 La plupart anticipent une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année, médiane à 4,1 % → 1 hausse supplémentaire en 2026, 0 en 2027 — facteurs : énergie liée à la guerre en Iran + droits de douane + surprise des dépenses d’investissement dans l’IA — les marchés anticipent 20 % pour le 28 octobre, ∼80 % pour les 8 et 9 décembre — rendements à 5,34 % 📈*#FedMinutesFocusOnOctoberPause #BinanceLaunchesBinanceIntelligence