#美联储纪要聚焦10月暂停加息 Les minutes de la Fed ce soir : une pause des taux en octobre est pratiquement acquise, mais les obligations à long terme sont la vraie inconnue
En résumé : le marché considère déjà comme acquis l’absence de hausse des taux en octobre. Les données du CME montrent que les traders attribuent une probabilité de 78 % au maintien des taux inchangés.
Pourquoi une telle confiance ? Parce que les trois principaux responsables de la Fed ont tous adopté un ton accommodant. Le vice-président Jefferson, le président de la Fed de New York Williams et la vice-présidente chargée de la supervision Bowman — tous électeurs permanents — ont délivré le même message : « Il n’est pas nécessaire de se précipiter vers un nouveau mouvement. » Les créations d’emplois non agricoles de septembre ne se sont élevées qu’à 29 000, bien en dessous des attentes, ce qui renforce encore l’argument du « attentisme ».
Ainsi, les minutes de ce soir, attendues dans les premières heures, expliqueront très probablement pourquoi la Fed a relevé ses taux en septembre mais prévoit de faire une pause pendant un certain temps. Le marché a déjà intégré ce scénario, donc une surprise majeure semble peu probable.
Mais ne mélangez pas tout : le rendement du Trésor à 10 ans a bondi en séance jusqu’à 5,35 %, son plus haut niveau depuis 2002. L’adjudication de ce soir de 39 milliards de dollars de bons du Trésor à 10 ans est le véritable test. Les minutes indiquent si la Fed relèvera ses taux ; l’adjudication montre si les acheteurs sont encore prêts à intervenir.
En bref : les traders à court terme devraient surveiller les minutes, mais n’attendez pas de grande surprise. La vraie volatilité se situe dans l’adjudication des obligations à long terme — c’est le piège caché de ce soir.$BTC $ETH $SOXL