Cela fera bientôt un an depuis les 10 et 11 octobre de l’an dernier. Ceux qui avaient été liquidés à l’époque ont-ils réussi à s’en remettre cette année ❓️
Je vois beaucoup de gens se demander si l’histoire va se répéter cette année ❓️ À vrai dire, ceux qui posent ce genre de questions n’ont probablement jamais traversé de cycle de marché. En général, ils restent enfermés dans leur propre perspective, alors qu’investir, c’est justement prendre du recul et analyser la situation dans son ensemble.
Je vais commencer par ma conclusion : je ne pense pas que cela puisse se reproduire. Après le 12 mars 2020, chaque année, des gens commémorent le 12 mars, mais le marché n’a jamais connu un deuxième épisode identique. C’est simplement la peur de se faire piquer deux fois, comme dit le proverbe.
L’an dernier, Trump a annoncé des droits de douane supplémentaires de 100 % sur les produits chinois. À cela se sont ajoutés un effet de levier haussier élevé, une faible liquidité pendant le week-end et une faille dans le système de valorisation des garanties de Binance (avec le décrochage ponctuel de l’USDe et d’autres actifs). Environ 19 milliards de dollars de positions ont été liquidées en quelque 24 heures, et près de 1,6 million de personnes ont été liquidées. Le bitcoin a chuté brutalement, passant d’un sommet d’environ 126 000 dollars à quelque 102 000–105 000 dollars. Beaucoup d’altcoins ont presque perdu toute leur valeur. L’événement résultait donc de la conjonction de quatre facteurs : une mauvaise nouvelle macroéconomique inattendue, un effet de levier haussier extrême après un sommet, une faille spécifique dans la valorisation d’une plateforme d’échange et une faible liquidité le week-end. Une telle combinaison est difficile à reproduire à l’identique.
Cette année, le marché a reculé d’environ 32 à 34 % par rapport au sommet d’octobre dernier, et a déjà connu, au cours de l’année écoulée, un désendettement marqué ainsi qu’une digestion des prix. Les 6 et 7 octobre, une nouvelle vague de liquidations, d’environ 450 à 550 millions de dollars, a eu lieu, principalement sur des positions longues. Le prix est brièvement passé sous les 84 000 dollars : il s’agissait d’une remise à zéro de l’effet de levier, et non d’un effondrement systémique. Les taux de financement sont loin d’être aussi élevés que l’an dernier.
Concernant les droits de douane entre la Chine et les États-Unis, des informations ont récemment fait état d’une baisse des droits sur certains produits à la suite du sommet. On ne retrouve pas le choc soudain des droits de douane de 100 % de l’an dernier.
En résumé, il est peu probable que l’on assiste cette année à une répétition à l’identique, de même ampleur et selon les mêmes mécanismes. Il manque la combinaison du choc douanier inattendu et de la faille structurelle de l’an dernier. Qu’en pensez-vous ❓️
$BTC
#比特币跌破8.4万美元
Je vois beaucoup de gens se demander si l’histoire va se répéter cette année ❓️ À vrai dire, ceux qui posent ce genre de questions n’ont probablement jamais traversé de cycle de marché. En général, ils restent enfermés dans leur propre perspective, alors qu’investir, c’est justement prendre du recul et analyser la situation dans son ensemble.
Je vais commencer par ma conclusion : je ne pense pas que cela puisse se reproduire. Après le 12 mars 2020, chaque année, des gens commémorent le 12 mars, mais le marché n’a jamais connu un deuxième épisode identique. C’est simplement la peur de se faire piquer deux fois, comme dit le proverbe.
L’an dernier, Trump a annoncé des droits de douane supplémentaires de 100 % sur les produits chinois. À cela se sont ajoutés un effet de levier haussier élevé, une faible liquidité pendant le week-end et une faille dans le système de valorisation des garanties de Binance (avec le décrochage ponctuel de l’USDe et d’autres actifs). Environ 19 milliards de dollars de positions ont été liquidées en quelque 24 heures, et près de 1,6 million de personnes ont été liquidées. Le bitcoin a chuté brutalement, passant d’un sommet d’environ 126 000 dollars à quelque 102 000–105 000 dollars. Beaucoup d’altcoins ont presque perdu toute leur valeur. L’événement résultait donc de la conjonction de quatre facteurs : une mauvaise nouvelle macroéconomique inattendue, un effet de levier haussier extrême après un sommet, une faille spécifique dans la valorisation d’une plateforme d’échange et une faible liquidité le week-end. Une telle combinaison est difficile à reproduire à l’identique.
Cette année, le marché a reculé d’environ 32 à 34 % par rapport au sommet d’octobre dernier, et a déjà connu, au cours de l’année écoulée, un désendettement marqué ainsi qu’une digestion des prix. Les 6 et 7 octobre, une nouvelle vague de liquidations, d’environ 450 à 550 millions de dollars, a eu lieu, principalement sur des positions longues. Le prix est brièvement passé sous les 84 000 dollars : il s’agissait d’une remise à zéro de l’effet de levier, et non d’un effondrement systémique. Les taux de financement sont loin d’être aussi élevés que l’an dernier.
Concernant les droits de douane entre la Chine et les États-Unis, des informations ont récemment fait état d’une baisse des droits sur certains produits à la suite du sommet. On ne retrouve pas le choc soudain des droits de douane de 100 % de l’an dernier.
En résumé, il est peu probable que l’on assiste cette année à une répétition à l’identique, de même ampleur et selon les mêmes mécanismes. Il manque la combinaison du choc douanier inattendu et de la faille structurelle de l’an dernier. Qu’en pensez-vous ❓️
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