Winklevoss a déposé auprès des autorités de régulation une demande d’ETF au comptant $ZEC avec des frais de gestion de seulement 0,25 %, exerçant ainsi une pression directe sur les frais de 2,5 % de l’offre existante de Grayscale ZCSH. Toutefois, l’interruption des crédits alloués aux autorités de régulation a gelé l’entrée en vigueur de tous les nouveaux produits. La liste d’attente dépasse les 90 demandes et, comme des éléments essentiels du projet, tels que le gestionnaire de l’indice, restent à pourvoir, la concrétisation de ce projet devrait être considérablement retardée.
La variation de l’appétit pour le risque déclenchée par cet événement se reflète déjà rapidement dans les positions. Grayscale ZCSH a enregistré la semaine dernière ses premières sorties nettes hebdomadaires, d’environ 93,56 millions de dollars, signe que les détenteurs de positions existantes étaient déjà tentés de réallouer leurs capitaux à la veille d’une guerre des frais. L’intérêt ouvert sur les contrats reste proche de 633 millions de dollars et les échanges intrajournaliers se maintiennent à 1,67 milliard de dollars, mais acheteurs et vendeurs semblent nettement dans l’expectative autour du niveau pivot de 1 325 dollars. Les investisseurs restent méfiants face à des nouvelles positives qui ne se traduisent pas par de véritables apports de capitaux supplémentaires.
Du point de vue de la structure du marché, $ZEC a reculé d’environ 8 % au cours de la semaine écoulée, depuis 1 438 dollars, tout en évoluant toujours dans une large fourchette comprise entre 1 041 et 1 699 dollars. Pour redresser une configuration à court terme encore fragile, les acheteurs devront reconquérir, avec des volumes en hausse, la zone de forte concentration des positions au-dessus de 1 438 dollars. Si l’impasse réglementaire entraîne un reflux de l’enthousiasme, les positions longues sur les contrats, faute de nouveaux achats au comptant pour les soutenir, risquent d’être mises sous pression. L’asymétrie actuelle des délais de mise en œuvre freine la volonté des acheteurs au comptant de se positionner.
La variation de l’appétit pour le risque déclenchée par cet événement se reflète déjà rapidement dans les positions. Grayscale ZCSH a enregistré la semaine dernière ses premières sorties nettes hebdomadaires, d’environ 93,56 millions de dollars, signe que les détenteurs de positions existantes étaient déjà tentés de réallouer leurs capitaux à la veille d’une guerre des frais. L’intérêt ouvert sur les contrats reste proche de 633 millions de dollars et les échanges intrajournaliers se maintiennent à 1,67 milliard de dollars, mais acheteurs et vendeurs semblent nettement dans l’expectative autour du niveau pivot de 1 325 dollars. Les investisseurs restent méfiants face à des nouvelles positives qui ne se traduisent pas par de véritables apports de capitaux supplémentaires.
Du point de vue de la structure du marché, $ZEC a reculé d’environ 8 % au cours de la semaine écoulée, depuis 1 438 dollars, tout en évoluant toujours dans une large fourchette comprise entre 1 041 et 1 699 dollars. Pour redresser une configuration à court terme encore fragile, les acheteurs devront reconquérir, avec des volumes en hausse, la zone de forte concentration des positions au-dessus de 1 438 dollars. Si l’impasse réglementaire entraîne un reflux de l’enthousiasme, les positions longues sur les contrats, faute de nouveaux achats au comptant pour les soutenir, risquent d’être mises sous pression. L’asymétrie actuelle des délais de mise en œuvre freine la volonté des acheteurs au comptant de se positionner.