#比特币跌破8.4万美元
Tout le monde parle de l’or qui atteint de nouveaux sommets, mais ce qui mérite vraiment notre attention, ce n’est pas le cours de l’or : c’est ce que sont devenus ceux qui parient sur les mouvements à la hausse ou à la baisse en 15 minutes..
📢 进群蹲一手消息
Sur la plateforme de marchés prédictifs Kalshi, un contrat sur l’or à échéance de 15 minutes, lancé fin août seulement, a généré environ 5 millions de dollars de frais estimés en septembre, contre seulement 2,6 millions pour le contrat équivalent sur l’Ethereum.. En nombre de contrats, la différence est encore plus parlante : 542 millions pour l’or, contre 318 millions pour l’Ethereum. Or, au début de l’année, cette catégorie ne comptait que 6,1 millions de contrats ; atteindre le niveau actuel en quelques mois était déjà une progression rapide.. Le Bitcoin reste le premier marché de la plateforme, avec 60,4 millions de dollars de frais estimés en septembre : pour l’instant, personne n’approche de ce volume..
Ce qui mérite vraiment d’être observé, c’est le sens de cette migration.. Si les contrats sur l’or ont pris le dessus, ce n’est pas parce que l’or a une nouvelle histoire à raconter, mais parce que les mêmes traders à très court terme ont déplacé leurs positions des cryptos vers les matières premières.. Kalshi affirme que son activité sur les matières premières a atteint 400 millions de dollars de volume en sept mois, soit quatre fois plus vite que le marché crypto n’avait atteint un niveau équivalent à l’époque.. La plateforme a simplement repris, sur l’or et les actifs macroéconomiques, les mêmes mécanismes qu’elle avait éprouvés sur les cryptos..
En y regardant de plus près, le choix de ces capitaux est assez révélateur.. Un pétrolier est attaqué, le prix du pétrole bondit, le dollar se renforce et le Bitcoin passe sous la barre des 84 000 : dans ce contexte, ceux qui parient sur une direction à 15 minutes préfèrent miser sur un actif porté par les tensions géopolitiques et la recherche de valeurs refuges plutôt que sur le bêta de l’ETH.. Autrement dit, ce que les cryptos risquent de perdre, ce n’est peut-être pas leur prix, mais une partie de l’attention spéculative la plus active..
Un autre détail mérite d’être retenu.. La semaine dernière, les marchés ultra-courts comme ceux à 15 minutes ont représenté 13 % du volume de transactions de Kalshi, mais 20 % de ses frais, car la formule de frais est la plus coûteuse lorsque les probabilités sont proches de 50/50.. Si les contrats sur les matières premières continuent d’attirer ces flux, les revenus issus des contrats à haute fréquence devront compter avec un nouveau concurrent, qui n’a pas besoin d’une licence crypto..
La vraie question n’est donc pas de savoir jusqu’où l’or peut encore monter, mais si le marché des capitaux à court terme des cryptos va peu à peu se répartir entre des actifs plus liés à la conjoncture macroéconomique.. Lorsque le prix du pétrole et l’aversion au risque se calmeront, cet argent fera-t-il demi-tour ou restera-t-il là-bas ? C’est ce qu’il faudra suivre de près..
Tout le monde parle de l’or qui atteint de nouveaux sommets, mais ce qui mérite vraiment notre attention, ce n’est pas le cours de l’or : c’est ce que sont devenus ceux qui parient sur les mouvements à la hausse ou à la baisse en 15 minutes..
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Sur la plateforme de marchés prédictifs Kalshi, un contrat sur l’or à échéance de 15 minutes, lancé fin août seulement, a généré environ 5 millions de dollars de frais estimés en septembre, contre seulement 2,6 millions pour le contrat équivalent sur l’Ethereum.. En nombre de contrats, la différence est encore plus parlante : 542 millions pour l’or, contre 318 millions pour l’Ethereum. Or, au début de l’année, cette catégorie ne comptait que 6,1 millions de contrats ; atteindre le niveau actuel en quelques mois était déjà une progression rapide.. Le Bitcoin reste le premier marché de la plateforme, avec 60,4 millions de dollars de frais estimés en septembre : pour l’instant, personne n’approche de ce volume..
Ce qui mérite vraiment d’être observé, c’est le sens de cette migration.. Si les contrats sur l’or ont pris le dessus, ce n’est pas parce que l’or a une nouvelle histoire à raconter, mais parce que les mêmes traders à très court terme ont déplacé leurs positions des cryptos vers les matières premières.. Kalshi affirme que son activité sur les matières premières a atteint 400 millions de dollars de volume en sept mois, soit quatre fois plus vite que le marché crypto n’avait atteint un niveau équivalent à l’époque.. La plateforme a simplement repris, sur l’or et les actifs macroéconomiques, les mêmes mécanismes qu’elle avait éprouvés sur les cryptos..
En y regardant de plus près, le choix de ces capitaux est assez révélateur.. Un pétrolier est attaqué, le prix du pétrole bondit, le dollar se renforce et le Bitcoin passe sous la barre des 84 000 : dans ce contexte, ceux qui parient sur une direction à 15 minutes préfèrent miser sur un actif porté par les tensions géopolitiques et la recherche de valeurs refuges plutôt que sur le bêta de l’ETH.. Autrement dit, ce que les cryptos risquent de perdre, ce n’est peut-être pas leur prix, mais une partie de l’attention spéculative la plus active..
Un autre détail mérite d’être retenu.. La semaine dernière, les marchés ultra-courts comme ceux à 15 minutes ont représenté 13 % du volume de transactions de Kalshi, mais 20 % de ses frais, car la formule de frais est la plus coûteuse lorsque les probabilités sont proches de 50/50.. Si les contrats sur les matières premières continuent d’attirer ces flux, les revenus issus des contrats à haute fréquence devront compter avec un nouveau concurrent, qui n’a pas besoin d’une licence crypto..
La vraie question n’est donc pas de savoir jusqu’où l’or peut encore monter, mais si le marché des capitaux à court terme des cryptos va peu à peu se répartir entre des actifs plus liés à la conjoncture macroéconomique.. Lorsque le prix du pétrole et l’aversion au risque se calmeront, cet argent fera-t-il demi-tour ou restera-t-il là-bas ? C’est ce qu’il faudra suivre de près..
