$AMZN Amazon.com Inc. (NASDAQ : AMZN) continue de démontrer sa solide capacité opérationnelle, alors que ses investissements massifs dans l’intelligence artificielle (IA) et les infrastructures cloud commencent à générer une demande durable à long terme. Les derniers résultats financiers de l’entreprise font état d’une hausse de 20 % des ventes nettes sur un an, à 200,6 milliards de dollars, tandis que le résultat opérationnel a bondi de 43 %, à 27,5 milliards de dollars. Cette croissance est principalement portée par Amazon Web Services (AWS), dont le chiffre d’affaires a progressé de 37 %, pour atteindre 42,2 milliards de dollars.
Le graphique interactif ci-dessous présente l’évolution du cours de l’action Amazon et ses principaux indicateurs financiers :
Principaux enseignements de l’analyse
• Le pari de 220 milliards de dollars sur l’IA : Amazon a relevé à environ 220 milliards de dollars ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2026. Si les dépenses considérables consacrées aux centres de données dédiés à l’IA et aux puces Trainium conçues sur mesure ont temporairement pesé sur le flux de trésorerie disponible des douze derniers mois, la demande est largement sécurisée. AWS affiche un carnet de commandes colossal de 496 milliards de dollars, offrant une excellente visibilité sur les revenus, tandis que des acteurs majeurs de l’IA comme OpenAI et Anthropic s’engagent dans des contrats de capacité de calcul de plusieurs gigawatts.
• Expansion des marges des activités principales : Les activités de vente au détail deviennent structurellement plus rentables. Les marges du commerce de détail en Amérique du Nord ont atteint 7,9 % grâce à l’optimisation logistique par l’IA et à une meilleure efficacité des opérations de traitement des commandes. Parallèlement, l’activité publicitaire numérique à forte marge d’Amazon a progressé de 26 %, à 19,8 milliards de dollars, assurant un flux régulier de bénéfices en complément de la croissance du cloud.
• Perspectives de valorisation : Wall Street reste très optimiste et maintient un consensus d’achat fort, avec un objectif de cours moyen à douze mois supérieur à 320 dollars. Les analystes considèrent les vents contraires à court terme sur les flux de trésorerie comme un passage obligé pour conquérir des parts du marché structurellement très rentable de l’IA. Ils prévoient une forte croissance des bénéfices, qui devrait permettre d’absorber la prime de valorisation actuelle de l’action d’ici 2027–2028.
Le graphique interactif ci-dessous présente l’évolution du cours de l’action Amazon et ses principaux indicateurs financiers :
Principaux enseignements de l’analyse
• Le pari de 220 milliards de dollars sur l’IA : Amazon a relevé à environ 220 milliards de dollars ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2026. Si les dépenses considérables consacrées aux centres de données dédiés à l’IA et aux puces Trainium conçues sur mesure ont temporairement pesé sur le flux de trésorerie disponible des douze derniers mois, la demande est largement sécurisée. AWS affiche un carnet de commandes colossal de 496 milliards de dollars, offrant une excellente visibilité sur les revenus, tandis que des acteurs majeurs de l’IA comme OpenAI et Anthropic s’engagent dans des contrats de capacité de calcul de plusieurs gigawatts.
• Expansion des marges des activités principales : Les activités de vente au détail deviennent structurellement plus rentables. Les marges du commerce de détail en Amérique du Nord ont atteint 7,9 % grâce à l’optimisation logistique par l’IA et à une meilleure efficacité des opérations de traitement des commandes. Parallèlement, l’activité publicitaire numérique à forte marge d’Amazon a progressé de 26 %, à 19,8 milliards de dollars, assurant un flux régulier de bénéfices en complément de la croissance du cloud.
• Perspectives de valorisation : Wall Street reste très optimiste et maintient un consensus d’achat fort, avec un objectif de cours moyen à douze mois supérieur à 320 dollars. Les analystes considèrent les vents contraires à court terme sur les flux de trésorerie comme un passage obligé pour conquérir des parts du marché structurellement très rentable de l’IA. Ils prévoient une forte croissance des bénéfices, qui devrait permettre d’absorber la prime de valorisation actuelle de l’action d’ici 2027–2028.