Là où les liquidations se concentrent, les cascades s’enchaînent
Les niveaux de liquidation se répartissent rarement de façon uniforme sur un graphique. Ils se regroupent dans des fourchettes de prix étroites, ce qui explique pourquoi certains mouvements semblent bien plus amples que les nouvelles qui les ont provoqués.
Le prix de liquidation d’une position à effet de levier dépend du prix d’entrée, de l’effet de levier et de la marge de maintenance. Une position longue avec un levier de 10x est liquidée à environ 10 % sous son prix d’entrée, une position longue à 25x à environ 4 % en dessous, et une position longue à 50x à environ 2 % en dessous. Les traders privilégient des paliers prédéfinis comme 5x, 10x, 20x et 50x, et ont tendance à entrer en position aux mêmes moments : cassures, limites d’une fourchette ou niveaux ronds. Des prix d’entrée et des effets de levier similaires produisent des seuils de liquidation similaires.
Un regroupement devient une zone de cascade lors de l’exécution. Les liquidations sont clôturées au moyen d’ordres au marché. Dans un carnet d’ordres profond, elles sont absorbées. Dans un carnet peu fourni, comme c’est souvent le cas autour des niveaux ronds après une période de faible évolution des prix, elles traversent plusieurs niveaux. Si le prochain regroupement est proche, le prix l’atteint, d’autres ordres forcés sont déclenchés et la chaîne se poursuit. La densité, l’espacement et la profondeur déterminent la violence du mouvement.
Prenons une fourchette de prix fictive du BTC. Des positions courtes s’accumulent près des sommets avec un levier de 10x à 20x, et des stops sont placés juste au-dessus. Le prix franchit ce niveau avec un volume modéré et les premières positions courtes sont liquidées. Leurs achats forcés poussent le prix jusqu’à la couche suivante, tandis que l’intérêt ouvert chute brutalement. Une fois les positions courtes accumulées liquidées, les achats forcés disparaissent et le prix rend souvent une partie de ses gains.
Attention toutefois : les cartes thermiques de liquidation sont des estimations fondées sur l’intérêt ouvert et sur des hypothèses concernant l’effet de levier, et non un relevé des positions réelles. Elles indiquent où des ordres forcés pourraient être exécutés si le prix atteint ces niveaux, pas où il ira.
L’idée essentielle est que la répartition de l’effet de levier importe plus que son ampleur totale. L’effet de levier se concentre là où les traders convergent.
#Crypto #Trading #Bitcoin #RiskManagement #MarketAnalysis
Les niveaux de liquidation se répartissent rarement de façon uniforme sur un graphique. Ils se regroupent dans des fourchettes de prix étroites, ce qui explique pourquoi certains mouvements semblent bien plus amples que les nouvelles qui les ont provoqués.
Le prix de liquidation d’une position à effet de levier dépend du prix d’entrée, de l’effet de levier et de la marge de maintenance. Une position longue avec un levier de 10x est liquidée à environ 10 % sous son prix d’entrée, une position longue à 25x à environ 4 % en dessous, et une position longue à 50x à environ 2 % en dessous. Les traders privilégient des paliers prédéfinis comme 5x, 10x, 20x et 50x, et ont tendance à entrer en position aux mêmes moments : cassures, limites d’une fourchette ou niveaux ronds. Des prix d’entrée et des effets de levier similaires produisent des seuils de liquidation similaires.
Un regroupement devient une zone de cascade lors de l’exécution. Les liquidations sont clôturées au moyen d’ordres au marché. Dans un carnet d’ordres profond, elles sont absorbées. Dans un carnet peu fourni, comme c’est souvent le cas autour des niveaux ronds après une période de faible évolution des prix, elles traversent plusieurs niveaux. Si le prochain regroupement est proche, le prix l’atteint, d’autres ordres forcés sont déclenchés et la chaîne se poursuit. La densité, l’espacement et la profondeur déterminent la violence du mouvement.
Prenons une fourchette de prix fictive du BTC. Des positions courtes s’accumulent près des sommets avec un levier de 10x à 20x, et des stops sont placés juste au-dessus. Le prix franchit ce niveau avec un volume modéré et les premières positions courtes sont liquidées. Leurs achats forcés poussent le prix jusqu’à la couche suivante, tandis que l’intérêt ouvert chute brutalement. Une fois les positions courtes accumulées liquidées, les achats forcés disparaissent et le prix rend souvent une partie de ses gains.
Attention toutefois : les cartes thermiques de liquidation sont des estimations fondées sur l’intérêt ouvert et sur des hypothèses concernant l’effet de levier, et non un relevé des positions réelles. Elles indiquent où des ordres forcés pourraient être exécutés si le prix atteint ces niveaux, pas où il ira.
L’idée essentielle est que la répartition de l’effet de levier importe plus que son ampleur totale. L’effet de levier se concentre là où les traders convergent.
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