La vérité la plus simple — et la plus cruelle — des marchés financiers : la grande majorité des gens vend à perte dans la panique quand le marché baisse, puis se rue pour acheter au plus haut quand il monte ; les vrais experts, eux, se positionnent toujours pendant le marché baissier et sortent pendant le marché haussier.

Le marché ne crée jamais de richesse : il ne fait que la transférer. Au fond, l’alternance des marchés haussiers et baissiers est un jeu où les faiblesses humaines sont mises à profit. Les petits investisseurs ne perdent pas à cause du marché lui-même, mais de leurs émotions, de leur avidité et d’un ordre de transaction inversé.

Beaucoup de gens ne comprennent pas les cycles et agissent toujours à contre-courant de la nature humaine.

Qu’est-ce qu’un marché baissier ?

C’est un creux où les actifs bon marché abondent, une phase où la bulle a été complètement purgée. À ce moment-là, le marché est empreint de pessimisme, les nouvelles sont toutes mauvaises, tout le monde est anxieux et paniqué. Les petits investisseurs ne supportent plus la lente baisse des cours ni leurs pertes latentes, et finissent par vendre à perte, les larmes aux yeux, encore et encore. Lorsque tout le monde fuit, renonce et ne croit plus au marché, c’est précisément le moment où les risques sont les plus faibles et les occasions les plus nombreuses.

Les grands capitaux ne se précipitent jamais dans l’agitation des marchés haussiers ; ils préparent discrètement leurs positions pendant les marchés baissiers.

Préparer le terrain ne consiste pas à parier sur un doublement de son capital en une nuit. Il s’agit plutôt de se préparer patiemment quand personne ne s’y intéresse : prendre le temps de consolider ses connaissances, se positionner à bas prix et attendre le bon moment. Dans un marché baissier, il ne s’agit ni d’aller vite ni de parier sur les fluctuations à court terme, mais de miser sur sa compréhension du marché, sa détermination et sa patience. Quand les autres ont peur, je suis avide ; quand les autres vendent à perte, je me positionne discrètement. J’accumule des titres de qualité dans les creux, je consolide mes positions de base dans les phases de turbulences, sans courir après la hausse, sans m’agiter ni multiplier les opérations, et j’attends tranquillement le retournement du cycle.

Chaque baisse d’un marché baissier élimine une partie de la bulle spéculative ; chaque phase de turbulences écarte les suiveurs impatients. Seuls ceux qui supportent la solitude des longs mois d’hiver et gardent leurs titres achetés à bas prix peuvent espérer accueillir le printemps du marché.

Le marché haussier n’a jamais été un festin destiné à rendre les gens riches du jour au lendemain, mais bien le moment de vendre et de quitter le marché.

La plus grande erreur de nombreux petits investisseurs : ne pas oser acheter pendant un marché baissier, de peur que les cours ne chutent encore ; ne pas oser vendre pendant un marché haussier, en espérant que les cours continueront de grimper.

Quand le marché reprend pleinement des couleurs, que les bonnes nouvelles se multiplient, que tout le monde investit en Bourse et parle de doubler sa mise, et que même les novices de votre entourage gagnent de l’argent, le risque est déjà là, tapi dans l’ombre. À ce stade, les cours intègrent déjà les perspectives futures, les valorisations sont au plus haut et l’euphorie gagne tout le marché. Des milliers d’investisseurs restés à l’écart, emportés par l’impulsivité et la cupidité, entrent alors au plus haut et rachètent les titres des autres.

Et ceux qui ont eu la sagesse de se positionner à l’avance pendant le marché baissier ont déjà commencé à encaisser leurs gains par étapes.

Ils ne s’attachent jamais aux derniers soubresauts d’un marché haussier et ne cherchent pas à profiter de la toute dernière vague de gains. Plus le marché s’enflamme et les esprits s’affolent, plus ils restent calmes : ils prennent discrètement leurs bénéfices et sortent progressivement, mettant leurs gains à l’abri. Quand les gens ordinaires, le cœur plein d’espoir, se précipitent sur le marché en rêvant de faire fortune, les experts en sont déjà sortis, emportant avec eux de solides profits.

C’est la loi immuable de la Bourse : semer dans les marchés baissiers, récolter dans les marchés haussiers ; se positionner au plus bas, sortir au plus haut.

Pourquoi les petits investisseurs n’arrivent-ils jamais à gagner gros ?

Car la plupart des gens suivent leurs instincts et achètent quand les cours montent, vendent quand ils baissent :

Pessimistes quand les cours sont au plus bas, ils vendent à perte sans réfléchir et cèdent leurs titres à bon marché aux autres ;

Euphoriques au plus haut, ils investissent massivement en poursuivant la hausse et se retrouvent à monter la garde au sommet pour le compte des autres.

Les ficelles du capital ne changent jamais : exploiter la peur des marchés baissiers pour arracher aux petits investisseurs leurs titres à bas prix ; exploiter la cupidité des marchés haussiers pour leur prendre leur capital au plus haut. Une alternance entre marché haussier et marché baissier suffit à parachever un transfert de richesse.

Dans le trading véritablement mature, ce ne sont ni la technique ni la chance qui font la différence, mais la retenue, à contre-courant de la nature humaine.

Comprendre les cycles, c’est savoir garder son sang-froid :

Marché baissier : travailler son mental, se positionner, consolider patiemment. Préparer discrètement le terrain et attendre que les fleurs éclosent ;

Marché haussier : retenue, prises de bénéfices, sortie du marché. Encaisser avec élégance et mettre ses gains à l’abri.

Ne pas envier les gains faramineux réalisés à court terme par les autres, ne pas convoiter les derniers feux du marché. Savoir tenir bon quand personne n’y croit et se retirer quand tout le monde s’emballe ; garder son propre rythme et respecter les cycles du marché.

Ainsi va la vie, et le trading aussi.

Comprendre les cycles, savoir tenir dans les creux et ne pas se laisser griser par l’euphorie.

Se positionner quand personne ne s’y intéresse, encaisser quand la foule se presse.

Voilà la plus grande sagesse en matière de trading pour les gens ordinaires.