📰 Quatre mois après le lancement du HIP-4 de Hyperliquid, le volume cumulé des transactions atteint 317 millions de dollars, mais l’écart avec Polymarket et Kalshi reste très net. En septembre, pour chaque tranche de 1 000 dollars échangés sur Kalshi et Polymarket, le HIP-4 n’en enregistrait qu’environ 70 centimes.

🔥 Sa particularité : les marchés prédictifs et les positions perpétuelles partagent le même compte, la même marge et le même moteur d’appariement. On dirait davantage un ordre d’option placé à côté d’une position de trading. L’entrée est gratuite, la sortie coûte environ 0,1 % ; toute personne souhaitant lancer un marché peut en faire la demande en mettant en staking 500 000 HYPE.

💡 Mais une conception réussie ne garantit pas un afflux naturel d’utilisateurs. Au début, le HIP-4 n’était exploité que par le protocole lui-même, jusqu’à son ouverture aux plateformes externes le 29 août. À présent, seules trois entités ont mis des fonds en staking, et l’accès varie aussi selon la région et l’environnement réseau : certains voient le HIP-4 dans la liste des marchés, tandis que d’autres doivent passer par une page dédiée.

Les marchés liés à la Coupe du monde de football ont généré 89,5 millions de dollars, soit 28 % du volume cumulé. Après la fin de la compétition, le volume des transactions a chuté de plus de 80 % en deux mois. Après l’arrivée de plateformes externes, en septembre, l’une d’elles devait encore verser aux traders environ 0,6 centime pour chaque dollar échangé. Les récompenses peuvent certes soutenir le volume, mais une fois supprimées, quelle demande réelle restera-t-il ? Voilà la vraie question.

🤔 Le HIP-4 pâtit-il de son produit, ou plutôt du manque d’utilisateurs et d’offre de marchés ? Sans subventions, iriez-vous vraiment y parier ?

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