$NVDA a grimpé à 240,93 $ avant l’ouverture, à seulement environ 8 $ du seuil des six mille milliards de dollars de capitalisation boursière. Les institutions ont directement relevé leur objectif de cours à 345 $. La liquidité et l’inertie du marché entretiennent l’élan des haussiers, mais l’ancrage des coûts de financement macroéconomiques exerce une forte résistance.
Après avoir bondi à 5,702 % dans la nuit, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans est retombé à 5,626 %, entraînant un rebond des contrats à terme sur les actions américaines. Les taux à long terme, qui restent élevés au-dessus de 5 %, devraient normalement peser lourdement sur les modèles d’actualisation des actifs à longue duration. Les capitaux présents sur le marché misent désormais sur des anticipations extrêmement audacieuses, espérant que la croissance réelle des résultats futurs des centres de données et des GPU pourra compenser la décote de valorisation induite par les taux élevés.
Les taux macroéconomiques freinent les valeurs technologiques de croissance, tandis que le chef de file de l’IA accélère en s’appuyant sur des anticipations agressives de flux de trésorerie. Franchir le seuil des six mille milliards de dollars pourrait ne nécessiter que quelques séances de hausse à court terme accompagnées de volumes importants, mais, dans un contexte de forte volatilité des rendements sans risque, la poursuite de la hausse à ces niveaux dépendra surtout de la capacité des prochains résultats à justifier ce système d’actualisation à coût élevé.
Après avoir bondi à 5,702 % dans la nuit, le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans est retombé à 5,626 %, entraînant un rebond des contrats à terme sur les actions américaines. Les taux à long terme, qui restent élevés au-dessus de 5 %, devraient normalement peser lourdement sur les modèles d’actualisation des actifs à longue duration. Les capitaux présents sur le marché misent désormais sur des anticipations extrêmement audacieuses, espérant que la croissance réelle des résultats futurs des centres de données et des GPU pourra compenser la décote de valorisation induite par les taux élevés.
Les taux macroéconomiques freinent les valeurs technologiques de croissance, tandis que le chef de file de l’IA accélère en s’appuyant sur des anticipations agressives de flux de trésorerie. Franchir le seuil des six mille milliards de dollars pourrait ne nécessiter que quelques séances de hausse à court terme accompagnées de volumes importants, mais, dans un contexte de forte volatilité des rendements sans risque, la poursuite de la hausse à ces niveaux dépendra surtout de la capacité des prochains résultats à justifier ce système d’actualisation à coût élevé.