Points clés
Paramount Skydance transfère aujourd’hui ses actions de catégorie B du Nasdaq à la Bourse de New York.
Le changement de symbole boursier, de PSKY à SKYD, accompagne le changement de marque de l’entreprise, qui devient Skydance.
La finalisation de la fusion avec Warner Bros. Discovery (WBD) est prévue mardi, à la suite de l’approbation de l’accord antitrust.
La nouvelle entité héritera d’environ 80 milliards de dollars de dettes, ce qui suscite des inquiétudes chez les observateurs des marchés.
David Ellison prend les fonctions de président du conseil d’administration et de directeur général, tandis que Ynon Kreiz devient co-directeur général afin de piloter l’intégration opérationnelle.
Les actions de Paramount Skydance entament une période charnière. La société de médias transfère sa cotation du Nasdaq à la Bourse de New York, le changement prenant effet à l’ouverture des marchés aujourd’hui.
Mais le changement de place boursière ne constitue qu’un élément d’une transformation plus vaste. La société adoptera un nouveau symbole boursier, SKYD au lieu de PSKY, lorsque sa fusion avec Warner Bros. Discovery sera officiellement conclue mardi.
L’entité issue de la fusion opérera sous le nom simplifié de Skydance. Le PDG David Ellison a dévoilé ce changement de nom dans une publication sur X la semaine dernière.
Les obstacles juridiques à l’opération ont été levés après qu’un juge fédéral a récemment approuvé un accord de règlement. Celui-ci répondait aux préoccupations soulevées par les procureurs généraux de 12 États, qui contestaient l’opération au motif qu’elle nuirait à la concurrence.
La structure dirigeante de l’entreprise unifiée a été finalisée. Ellison cumulera les fonctions de président du conseil et de directeur général, en se consacrant à la planification stratégique, à la supervision créative et à l’affectation des capitaux.
Ynon Kreiz, qui termine actuellement son mandat chez Mattel, le rejoint en tant que co-PDG. Kreiz sera chargé de la mise en œuvre opérationnelle et de la tâche complexe consistant à fusionner deux organisations médiatiques bien établies.
Andy Gordon est promu au poste de président et relèvera d’Ellison et de Kreiz. Tous trois siégeront également au conseil d’administration.
Les inquiétudes du marché concernant la santé financière
La nouvelle entité Skydance contrôlera un portefeuille impressionnant de propriétés intellectuelles. Sa bibliothèque combinée regroupe Le Seigneur des anneaux, Top Gun, les programmes de HBO, les contenus de CBS et les activités d’information de CNN.
Des sorties de films sont déjà programmées pour les années à venir. Le Chat chapeauté sortira le mois prochain, tandis que Le Seigneur des anneaux : La Chasse à Gollum est prévu pour décembre 2027.
Toutefois, le poids financier ne peut être ignoré. Les documents réglementaires indiquent que l’entité issue de la fusion sera grevée de près de 80 milliards de dollars d’obligations une fois l’opération finalisée.
Un tel niveau d’endettement représente un défi de taille pour toute nouvelle entité issue d’une fusion. Dans un rapport publié le 22 septembre, Peter Supino, analyste chez Wolfe Research, a indiqué que la nouvelle entreprise « aura du mal à respecter ses engagements en matière d’endettement sur plusieurs années et émettra des actions pour rembourser sa dette ».
Les émissions d’actions entraînent généralement une dilution de la participation des actionnaires. Ce type d’opération anticipée exerce souvent une pression à la baisse sur les valorisations boursières.
Le déclin de la télévision traditionnelle accentue les difficultés
La tendance des revenus de la télévision traditionnelle ajoute une difficulté supplémentaire. Warner Bros. a fait état d’une baisse de 22 % de ses revenus publicitaires au deuxième trimestre, tandis que les recettes publicitaires des médias télévisés de Paramount ont reculé de 14 % sur la même période.
Les deux organisations ont attribué ces pertes à la détérioration des résultats de la télévision linéaire. Les annonceurs réorientent leurs budgets vers les services de streaming et les réseaux sociaux, où les publics migrent.
Les plateformes de streaming représentent une occasion pour Skydance de se redresser. L’entreprise n’a pas encore annoncé si Paramount+ et HBO Max fusionneront en un seul service ou continueront d’abord à fonctionner séparément.
Matthew Dolgin, analyste chez Morningstar, estime que des retombées positives sont possibles si la direction met efficacement son plan à exécution. « Si l’on pense que Skydance peut tenir presque toutes ses promesses… son action pourrait offrir un potentiel de hausse considérable », a-t-il observé.
Skydance s’est engagée à réaliser 6 milliards de dollars d’économies sur une période de trois ans. Cet objectif impliquera probablement des réductions d’effectifs et une restructuration de l’organisation, mais les détails n’ont pas été communiqués.
Aux termes de l’accord conclu dans le cadre du règlement antitrust, Skydance doit mettre en place, dans les 180 jours suivant la finalisation de l’opération, un conseil de cinq membres chargé de veiller à l’indépendance éditoriale de CNN et de CBS News. L’entreprise s’est également engagée à distribuer au moins 30 films en salle par an aux États-Unis et à accroître de 300 millions de dollars par an ses investissements dans la production nationale, par rapport aux chiffres de référence de 2025.
En ce qui concerne la direction éditoriale, Mark Thompson reste président-directeur général de CNN Worldwide et rédacteur en chef, tandis que Bari Weiss conserve son poste de rédactrice en chef de CBS News. Les deux dirigeants relèveront désormais directement d’Ellison et de Kreiz.
L’article Paramount Skydance (PSKY) passe au NYSE alors que sa dette de 80 milliards de dollars suscite des inquiétudes est paru en premier sur Blockonomi.