Ondo s’apprête à lancer un token adossé à du capital-investissement pré-IPO. Le premier actif sous-jacent serait une entreprise d’IA dont le nom n’a pas été communiqué, et seuls les investisseurs qualifiés pourront en acheter. De son côté, ONDO a encore perdu 0,4 % en 24 heures et se classe au 46e rang en capitalisation boursière. Honnêtement, ma première réaction en voyant cette nouvelle n’a pas été l’enthousiasme, mais plutôt : « Encore ? » Les RWA sont passés des bons du Trésor aux actions, et voilà qu’ils s’étendent directement aux participations dans des sociétés non cotées, sur le marché primaire. Les limites sont repoussées un peu plus loin à chaque fois. Mais est-ce que transformer en tokens ces problèmes de liquidité, de période de blocage et de manque de transparence des valorisations propres au pré-IPO suffit à les résoudre ? Ce qui me préoccupe davantage, ce sont ces quatre mots : « investisseurs qualifiés ». Le seuil d’accès n’a pas baissé, il a simplement changé d’emballage. Les investisseurs ordinaires restent toujours sur le carreau.

À Hong Kong, on continue de pousser pour mettre en place un régime de licences d’ici fin 2026, tandis que Fairshake est déjà prêt à verser environ un million de dollars à chacun de plus de 30 candidats à la Chambre des représentants. Le discours sur la tokenisation prend de plus en plus d’ampleur, mais ceux qui peuvent réellement y accéder restent une poignée. $ONDO