L’incapacité du Sénat américain à faire avancer la loi CLARITY a privé les marchés des cryptomonnaies destinés aux particuliers du cadre fédéral complet que les législateurs souhaitaient mettre en place, accentuant la pression sur la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), appelées à combler cette lacune au moyen de leurs pouvoirs existants.
RÉGLEMENTATION | La loi CLARITY ne progresse pas
La CFTC a proposé un cadre réglementaire pour les plateformes proposant aux particuliers des transactions sur cryptomonnaies avec marge, à effet de levier ou financées. Cette proposition créerait une nouvelle catégorie de plateformes réglementées au niveau fédéral, appelées « marchés d’actifs crypto », auxquelles s’appliqueraient notamment des exigences en matière de lutte contre les manipulations et de preuve des réserves. Les commissionnaires en contrats à terme enregistrés seraient également tenus de servir d’intermédiaires pour les transactions des clients.
RÉGLEMENTATION | La CFTC soumet à la Maison-Blanche des règles sur le marché des cryptomonnaies après l’échec de la loi CLARITY
Mais cette proposition ne confère pas à la CFTC une large compétence légale sur le marché au comptant des cryptomonnaies. Cette compétence constituait un élément central de la loi CLARITY, qui a échoué, laissant une grande partie du marché au comptant destiné aux particuliers en dehors de tout régime réglementaire fédéral spécifique.
La CFTC a déclaré que les règles proposées s’appuient sur ses pouvoirs existants concernant certaines transactions de détail sur matières premières, tout en sollicitant l’avis du public sur la manière dont ces règles devraient s’appliquer aux cryptoactifs. L’agence a indiqué que ce cadre offrirait une voie réglementaire nationale uniforme, plutôt que de reposer principalement sur les agréments délivrés par les États.
La SEC a également entrepris d’établir des règles dans le cadre de ses pouvoirs existants. La semaine dernière, elle a proposé des règles régissant la conservation des cryptoactifs par les conseillers en investissement et les fonds, affirmant qu’elles offriraient un cadre réglementaire et une voie de mise en conformité aux professionnels de l’investissement détenant des actifs numériques.
RÉGLEMENTATION | La Securities and Exchange Commission met à jour ses directives sur les cryptomonnaies après l’échec de la loi CLARITY
Ces mesures ne constituent toutefois pas la législation complète sur la structure des marchés qui a échoué au Sénat. Les règles de la SEC portent principalement sur les cryptoactifs relevant de sa compétence en matière de valeurs mobilières, tandis que la dernière initiative de la CFTC se concentre sur certaines transactions de détail à effet de levier et sur marge.
Cette répartition laisse une question fondamentale sans réponse pour les investisseurs particuliers : quel organisme fédéral dispose d’une compétence clairement établie sur l’ensemble du marché au comptant, et quelles protections s’appliquent lorsque les consommateurs achètent et négocient directement des cryptoactifs ?
Better Markets, un groupe de défense de la réforme financière, a déclaré que la CFTC n’était pas l’agence appropriée pour prendre la tête de la réglementation des cryptomonnaies destinées aux particuliers, estimant que le régulateur ne disposait pas du mandat de protection des investisseurs de la SEC. L’organisation s’est également interrogée sur le fait que le Congrès ait voulu que les pouvoirs légaux existants de la CFTC couvrent les transactions en cryptomonnaies.
RÉGLEMENTATION | Les marchés de prédiction relèvent de notre mandat fédéral, déclare le président de la CFTC
La CFTC a indiqué que ses règles visent à apporter de la clarté et à protéger les consommateurs, tandis que des responsables de la SEC et de la CFTC ont fait savoir qu’ils continueraient à élaborer des règles sur les cryptomonnaies malgré l’impasse législative. Mais en l’absence d’action du Congrès, le cadre qui en résulte reste tributaire des pouvoirs existants des agences et pourrait faire l’objet de contestations juridiques ou évoluer avec les futures administrations.
La réalité postérieure à la loi CLARITY tient donc moins à un nouveau corpus réglementaire américain sur les cryptomonnaies qu’à un ensemble disparate de mesures prises par les agences, le marché au comptant des cryptomonnaies pour les particuliers ne disposant toujours pas du fondement réglementaire fédéral clair que le Congrès n’a pas réussi à instaurer.
RÉGLEMENTATION | Les utilisateurs européens de cryptomonnaies font davantage confiance aux plateformes réglementées en vertu de MiCA, selon un dirigeant du secteur
Suivez BitKE pour connaître les dernières évolutions réglementaires.
Rejoignez notre chaîne WhatsApp ici.
Suivez-nous sur X pour ne rien manquer de nos dernières publications et actualités
Rejoignez notre communauté Telegram et échangez avec ses membres
________