tout le monde pense que le creux macroéconomique ne survient que lorsque les détenteurs à long terme paniquent et liquident leurs positions, mais en réalité, ce cycle se déroule de manière complètement différente.

la plupart des traders particuliers continuent de se faire piéger en essayant de prévoir la mèche de capitulation ultime, et restent en stablecoins en attendant une purge historique qui pourrait ne jamais arriver.

regardez de près la structure actuelle on-chain de $BTC en ce moment. lors des précédents marchés baissiers, les mains de diamant finissaient par craquer et liquidaient leurs positions à perte avant le début de toute véritable reprise. cette fois-ci, les détenteurs à long terme restent largement en profit et absorbent chaque baisse sans sourciller.

on observe cette même résilience structurelle chez des actifs majeurs comme $ETH aussi, tandis que l’offre reste verrouillée dans des portefeuilles à forte conviction au lieu d’être déversée dans des carnets d’ordres peu profonds. le vrai danger, ici, c’est de suivre une stratégie dépassée et d’attendre une capitulation générale qui n’a tout simplement pas lieu.

sommes-nous face à un plancher structurel permanent, ou le véritable test est-il encore à venir ?

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