Strive a accumulé 2 000 $BTC à un prix moyen de 84 422 dollars. En apparence, l’entreprise a ainsi renforcé sa liquidité au comptant dans la zone de repli, mais le prix de revient moyen de l’ensemble de ses positions, à 90 170 dollars, reste supérieur de 5 % au cours actuel. La situation est encore plus tendue du côté du passif : plus de 60 % des fonds proviennent d’actions privilégiées offrant un rendement annuel d’environ 13 %, avec des dividendes fixes à verser chaque jour ouvrable. Les positions au comptant se retrouvent ainsi grevées d’un coût du temps très élevé. Si le marché ne rebondit pas rapidement, les paiements fréquents d’intérêts continueront de réduire les réserves de liquidités du trésor.
La répartition des positions et les flux de capitaux montrent que des achats institutionnels soutiennent déjà les cours dans la zone des 79 000 à 84 500 dollars. Toutefois, le niveau des 90 000 dollars constitue non seulement une résistance psychologique, mais aussi une zone où se concentre le seuil de rentabilité de l’ensemble des positions de l’institution. Les ventes potentielles de détenteurs cherchant à revenir à l’équilibre au-dessus de ce niveau n’ont pas encore été suffisamment absorbées. Si les acheteurs ne disposent pas d’un élan suffisant pour franchir cette zone de coût avec des volumes importants, le marché au comptant restera dans une lutte serrée. Une consolidation prolongée aurait peu d’effet sur les taux de financement des produits dérivés, mais les intérêts élevés continueraient de ponctionner les liquidités de l’entreprise et d’affaiblir sa capacité à effectuer de nouveaux achats à la marge.
Les 284,7 millions de dollars de liquidités inscrits au bilan suffisent encore à couvrir les besoins de trésorerie à court terme. Le véritable signal de retournement sera la capacité à sortir de cette situation où le cours est inférieur au prix de revient. Les acheteurs devront défendre le seuil des 84 000 dollars et rapidement absorber, avec de forts volumes, la résistance des 90 170 dollars pour contrer l’érosion du temps liée au passif. Si le cours reste longtemps sous le prix de revient, le financement coûteux finira par peser sur la liquidité de l’entreprise et la contraindra à ralentir ses achats.
La répartition des positions et les flux de capitaux montrent que des achats institutionnels soutiennent déjà les cours dans la zone des 79 000 à 84 500 dollars. Toutefois, le niveau des 90 000 dollars constitue non seulement une résistance psychologique, mais aussi une zone où se concentre le seuil de rentabilité de l’ensemble des positions de l’institution. Les ventes potentielles de détenteurs cherchant à revenir à l’équilibre au-dessus de ce niveau n’ont pas encore été suffisamment absorbées. Si les acheteurs ne disposent pas d’un élan suffisant pour franchir cette zone de coût avec des volumes importants, le marché au comptant restera dans une lutte serrée. Une consolidation prolongée aurait peu d’effet sur les taux de financement des produits dérivés, mais les intérêts élevés continueraient de ponctionner les liquidités de l’entreprise et d’affaiblir sa capacité à effectuer de nouveaux achats à la marge.
Les 284,7 millions de dollars de liquidités inscrits au bilan suffisent encore à couvrir les besoins de trésorerie à court terme. Le véritable signal de retournement sera la capacité à sortir de cette situation où le cours est inférieur au prix de revient. Les acheteurs devront défendre le seuil des 84 000 dollars et rapidement absorber, avec de forts volumes, la résistance des 90 170 dollars pour contrer l’érosion du temps liée au passif. Si le cours reste longtemps sous le prix de revient, le financement coûteux finira par peser sur la liquidité de l’entreprise et la contraindra à ralentir ses achats.