Au moment de la rédaction, le Bitcoin s’échange autour de 85 300 dollars, bien au-dessus des creux observés plus tôt cette année, ce qui entretient l’idée d’une nouvelle phase haussière.
Une part croissante du marché semble désormais convaincue que le pire est passé et que la prochaine grande étape consiste simplement à retrouver les sommets historiques.
CryptoCon n’en est pas convaincu.
L’analyste continue de soutenir que plusieurs éléments de la structure traditionnelle des cycles du Bitcoin restent inachevés, et son dernier graphique du SOPR laisse penser que la reprise actuelle pourrait encore s’inscrire dans un cycle baissier plus large.
Selon CryptoCon, les données du cycle de Bitcoin sont encore incomplètes
CryptoCon s’intéresse surtout au SOPR, ou ratio de profit des sorties dépensées.
L’indicateur mesure si les bitcoins déplacés sur la blockchain sont généralement vendus avec un profit ou une perte.
Historiquement, les grands creux des cycles de Bitcoin ont été accompagnés de périodes durant lesquelles le SOPR plongeait profondément dans la zone que CryptoCon qualifie de « pertes importantes ».
Cela s’est produit autour des grands creux de :
Septembre 2014
Décembre 2018
Mars 2020
Novembre 2022
Cette fois, l’indicateur n’a pas atteint la même zone de creux du cycle.
C’est ce « point non résolu » que le marché pourrait encore devoir régler, selon CryptoCon.
Son argument est simple : si Bitcoin est déjà entré dans un tout nouveau marché haussier, alors ce cycle serait l’un des premiers à ne pas présenter un signal apparu à proximité de plusieurs précédents creux macroéconomiques.
Le graphique montre un cycle récurrent de profits et de pertes
Le graphique de CryptoCon compare le cours de Bitcoin au SOPR depuis 2011.
Source : X/@CryptoCon_
La tendance est relativement constante.
Lors des grands sommets des marchés haussiers, le SOPR entre dans la zone rouge de profits importants, à mesure que les investisseurs réalisent davantage de gains.
Après le pic, l’indicateur suit une tendance baissière et finit par entrer dans la zone verte de pertes importantes, vers la fin du marché baissier.
Bitcoin entame ensuite une nouvelle phase de croissance à long terme.
Le cycle actuel semble différent.
Le SOPR a considérablement baissé pendant le repli, mais n’a jamais atteint les mêmes niveaux de pertes importantes que lors des précédents grands creux.
CryptoCon y voit la preuve que le marché n’a peut-être pas encore achevé un cycle complet de capitulation.
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Le véritable creux pourrait-il encore survenir entre novembre et janvier ?
Le calendrier constitue le deuxième volet de son argumentation.
Selon la théorie des cycles de halving de CryptoCon, la période du creux du cycle ne se situe pas nécessairement en octobre.
Son graphique situe le creux potentiel entre novembre 2026 et janvier 2027.
Cela correspondrait en fait au calendrier de certains cycles précédents.
Le creux du marché baissier de 2014 a été atteint en septembre, celui de 2018 en décembre, et le creux du cycle après 2021 en novembre 2022.
CryptoCon souligne qu’un creux en janvier ne serait pas non plus sans précédent historique, en citant le cycle de 2015.
Il remet donc en question l’idée selon laquelle Bitcoin aurait nécessairement déjà atteint son creux simplement parce que le mois d’octobre est arrivé.
Le marché haussier de Bitcoin n’est-il qu’un faux départ ?
C’est la partie de cette thèse qui dérange les haussiers.
Bitcoin a suffisamment rebondi pour que de nombreux traders considèrent le marché baissier comme terminé.
CryptoCon envisage une autre possibilité : le rebond lui-même pourrait être suffisamment convaincant pour amener les investisseurs à croire qu’un nouveau marché haussier a commencé, avant que le creux final du cycle ne soit atteint.
Son graphique illustre ce scénario : la structure actuelle des prix serait suivie d’un possible repli entre novembre et janvier.
Cela ne signifie pas que Bitcoin doit nécessairement s’effondrer.
CryptoCon a répété à plusieurs reprises que le cycle pourrait se dérouler différemment cette fois-ci.
Il estime que déclarer le cycle de quatre ans révolu avant que plusieurs indicateurs historiquement importants aient suivi leur évolution habituelle pourrait être prématuré.
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L’article Bitcoin aujourd’hui : la configuration du cycle de BTC pourrait prendre les haussiers au dépourvu est d’abord paru sur CaptainAltcoin.