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Pourquoi le bitcoin n’a « que » perdu 32 % un an après son record à 126 000 $
Oui, vous avez bien lu. Un an après avoir atteint un record au-dessus de 126 000 $ le 6 octobre 2025, le bitcoin n’a perdu que 32 %, à 85 453 $.
Sur les marchés traditionnels, une baisse de cette ampleur serait considérée comme un krach. Pour le bitcoin, c’est un recul bien plus modéré que lors des marchés baissiers précédents.
Un an exactement après le sommet de 2013, le bitcoin avait perdu 69,7 %. De même, il avait chuté de 82,3 % après le sommet de décembre 2017. Un an après le plus haut de novembre 2021, il avait perdu 74,6 %, selon les calculs de CoinDesk.
Ce recul moins marqué ne se limite pas au bilan après un an. Le marché baissier lui-même a été plus modéré. À son point le plus bas, juste sous les 59 000 $ le 30 juin, le bitcoin avait perdu plus de 53 % par rapport à son sommet. Lors des marchés baissiers précédents, les cours avaient plongé de 77 % à 85 % par rapport aux records.
En substance, deux choses ont changé. Le marché baissier a été moins profond, et son point le plus bas a été atteint plus tôt. Lors des cycles précédents, le creux survenait souvent aux alentours d’un an, voire plus tard ; cette fois, il est arrivé après environ neuf mois, et la reprise qui a suivi a été rapide.
« Les changements les plus notables sont la durée nettement plus courte du repli et le temps réduit passé au plus bas », a déclaré à CoinDesk Tim Sun, chercheur principal chez HashKey Group.
Les acteurs du marché ont changé
La principale raison pour laquelle les cours ont chuté bien plus bas et plus longtemps lors des marchés baissiers précédents tient aux acteurs qui ont alimenté les envolées haussières précédentes. Les investisseurs particuliers et le recours à l’effet de levier ont souvent soutenu ces hausses, qui se sont fréquemment terminées par des krachs marqués par des faillites de fonds et de plateformes d’échange, comme en 2022.
À l’inverse, la tendance haussière de 2023 à 2025 a été portée par des entrées de capitaux institutionnels via des véhicules d’investissement réglementés tels que les ETF, tandis que le ralentissement qui a suivi reflétait un retournement de ces flux sous l’effet des facteurs macroéconomiques.
« Alors que les cycles précédents étaient principalement portés par les investisseurs particuliers et l’effet de levier, les acheteurs de ce cycle actuel viennent de plus en plus de l’extérieur du marché des cryptomonnaies : ETF, géants de la gestion d’actifs, family offices et même entreprises. #Write2Earn $BTC
Pourquoi le bitcoin n’a « que » perdu 32 % un an après son record à 126 000 $
Oui, vous avez bien lu. Un an après avoir atteint un record au-dessus de 126 000 $ le 6 octobre 2025, le bitcoin n’a perdu que 32 %, à 85 453 $.
Sur les marchés traditionnels, une baisse de cette ampleur serait considérée comme un krach. Pour le bitcoin, c’est un recul bien plus modéré que lors des marchés baissiers précédents.
Un an exactement après le sommet de 2013, le bitcoin avait perdu 69,7 %. De même, il avait chuté de 82,3 % après le sommet de décembre 2017. Un an après le plus haut de novembre 2021, il avait perdu 74,6 %, selon les calculs de CoinDesk.
Ce recul moins marqué ne se limite pas au bilan après un an. Le marché baissier lui-même a été plus modéré. À son point le plus bas, juste sous les 59 000 $ le 30 juin, le bitcoin avait perdu plus de 53 % par rapport à son sommet. Lors des marchés baissiers précédents, les cours avaient plongé de 77 % à 85 % par rapport aux records.
En substance, deux choses ont changé. Le marché baissier a été moins profond, et son point le plus bas a été atteint plus tôt. Lors des cycles précédents, le creux survenait souvent aux alentours d’un an, voire plus tard ; cette fois, il est arrivé après environ neuf mois, et la reprise qui a suivi a été rapide.
« Les changements les plus notables sont la durée nettement plus courte du repli et le temps réduit passé au plus bas », a déclaré à CoinDesk Tim Sun, chercheur principal chez HashKey Group.
Les acteurs du marché ont changé
La principale raison pour laquelle les cours ont chuté bien plus bas et plus longtemps lors des marchés baissiers précédents tient aux acteurs qui ont alimenté les envolées haussières précédentes. Les investisseurs particuliers et le recours à l’effet de levier ont souvent soutenu ces hausses, qui se sont fréquemment terminées par des krachs marqués par des faillites de fonds et de plateformes d’échange, comme en 2022.
À l’inverse, la tendance haussière de 2023 à 2025 a été portée par des entrées de capitaux institutionnels via des véhicules d’investissement réglementés tels que les ETF, tandis que le ralentissement qui a suivi reflétait un retournement de ces flux sous l’effet des facteurs macroéconomiques.
« Alors que les cycles précédents étaient principalement portés par les investisseurs particuliers et l’effet de levier, les acheteurs de ce cycle actuel viennent de plus en plus de l’extérieur du marché des cryptomonnaies : ETF, géants de la gestion d’actifs, family offices et même entreprises. #Write2Earn $BTC
