Michael Burry remet ça : selon lui, le marché est dans le déni en ce moment.
Pour remettre les choses en perspective, c’est le type qui avait vu venir l’effondrement du marché immobilier, mais qui a aussi prédit la catastrophe une bonne cinquantaine d’autres fois sans qu’elle se produise. Son bilan est… disons, sélectif.
Mais dans le déni à propos de quoi, exactement ? Probablement des valorisations excessives, des multiples élevés, de l’insouciance face à des taux qui pourraient rester élevés, ou du fait que tout le monde se rue sur les mêmes géants de la tech.
Le problème, c’est que sur les marchés, avoir raison trop tôt, c’est comme avoir tort. On peut avoir raison sur le fond et quand même perdre de l’argent pendant des années en attendant.
Burry pointe généralement du doigt quelque chose de bien réel : l’exubérance des investisseurs, l’endettement, le décalage entre les fondamentaux et l’évolution des cours. Mais le timing, c’est essentiel, et depuis 2008, il s’est davantage trompé sur le moment que l’inverse.
Regardez ce qui se passe vraiment : les bénéfices des entreprises, les écarts de crédit, la liquidité, la politique de la Fed. Pas seulement les prévisions macroéconomiques d’un seul homme, aussi légendaire que le film Netflix qui l’a rendu célèbre ait pu le faire croire.
Pour remettre les choses en perspective, c’est le type qui avait vu venir l’effondrement du marché immobilier, mais qui a aussi prédit la catastrophe une bonne cinquantaine d’autres fois sans qu’elle se produise. Son bilan est… disons, sélectif.
Mais dans le déni à propos de quoi, exactement ? Probablement des valorisations excessives, des multiples élevés, de l’insouciance face à des taux qui pourraient rester élevés, ou du fait que tout le monde se rue sur les mêmes géants de la tech.
Le problème, c’est que sur les marchés, avoir raison trop tôt, c’est comme avoir tort. On peut avoir raison sur le fond et quand même perdre de l’argent pendant des années en attendant.
Burry pointe généralement du doigt quelque chose de bien réel : l’exubérance des investisseurs, l’endettement, le décalage entre les fondamentaux et l’évolution des cours. Mais le timing, c’est essentiel, et depuis 2008, il s’est davantage trompé sur le moment que l’inverse.
Regardez ce qui se passe vraiment : les bénéfices des entreprises, les écarts de crédit, la liquidité, la politique de la Fed. Pas seulement les prévisions macroéconomiques d’un seul homme, aussi légendaire que le film Netflix qui l’a rendu célèbre ait pu le faire croire.