#全网爆仓6.74亿美元
Une entreprise vient d’acheter 2 000 bitcoins. Cette nouvelle sera probablement classée dans la rubrique « les institutions continuent d’acheter »… Mais si l’on élargit la perspective, ce qui est vraiment révélateur, ce n’est pas le montant de cet achat, mais le fait qu’il faut remonter quatre mois en arrière pour trouver une opération d’une telle ampleur.
📊 进群看下一步
Commençons par les faits. Strive (ASST), cotée au Nasdaq, a acheté 2 000 BTC lors de cette opération, pour environ 169 millions de dollars. C’est son plus gros achat depuis juin… Après cette acquisition, ses réserves frôlent les 30 000 bitcoins, ce qui la place juste derrière MARA au classement des sociétés cotées détenant le plus de bitcoins.
La première réaction, bien sûr, c’est de se dire que « les entreprises continuent d’accumuler des bitcoins »… Mais ce qu’il faut vraiment retenir, ce sont les mots « le plus gros achat depuis juin » : pendant ces quatre mois, de juin à début octobre, l’entreprise a pratiquement cessé les achats importants. Les achats des sociétés qui accumulent des bitcoins ne sont jamais réguliers : ils se font par à-coups.
La question cruciale, c’est d’où vient l’argent. Ces sociétés ne financent pas leurs achats de bitcoins avec leurs flux de trésorerie opérationnels, mais grâce aux marchés boursiers… Il leur faut un cours de Bourse suffisamment solide et des investisseurs prêts à souscrire à leurs émissions d’actions pour avoir les moyens de faire leurs emplettes. Dès que le cours fléchit, les projets d’achat se taisent aussitôt. Le rythme des achats que vous observez reflète donc essentiellement l’ouverture des marchés financiers, et non des changements dans leur conviction quant à la valeur à long terme.
C’est sous cet angle que les mots « frôler MARA » prennent toute leur importance. C’est une course au classement : il ne s’agit pas de savoir qui croit le plus au bitcoin, mais qui bénéficie de la fenêtre de financement la plus longue… L’entreprise dont les actions trouvent preneur peut gagner une place de plus.
La suite est facile à suivre : si le cours du bitcoin continue de monter, les fenêtres d’émission d’actions de ces entreprises s’ouvriront à nouveau et les achats marginaux reprendront. À l’inverse, dès qu’elles se refermeront, tous ces noms du classement retomberont dans le silence. C’est alors que le marché découvrira qu’une partie des achats observés ces derniers temps a été financée à crédit.
Une entreprise vient d’acheter 2 000 bitcoins. Cette nouvelle sera probablement classée dans la rubrique « les institutions continuent d’acheter »… Mais si l’on élargit la perspective, ce qui est vraiment révélateur, ce n’est pas le montant de cet achat, mais le fait qu’il faut remonter quatre mois en arrière pour trouver une opération d’une telle ampleur.
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C’est sous cet angle que les mots « frôler MARA » prennent toute leur importance. C’est une course au classement : il ne s’agit pas de savoir qui croit le plus au bitcoin, mais qui bénéficie de la fenêtre de financement la plus longue… L’entreprise dont les actions trouvent preneur peut gagner une place de plus.
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