Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans est monté à 5,69 %, un plus haut depuis 2002.
Les taux à long terme constituent le socle des taux d’actualisation de tous les actifs. Pour évaluer un actif risqué, les institutions commencent par les prendre comme dénominateur. À 5,69 %, ce dénominateur augmente dans son ensemble. Les actifs comme les cryptomonnaies, dont la valeur repose sur des perspectives lointaines, sont les premiers à subir une décote. C’est comme si les fondations d’un immeuble remontaient d’un étage : chaque appartement doit alors être réévalué.
Pour les détenteurs de cryptomonnaies, c’est un signal de risque, pas une bonne nouvelle. Les institutions préféreront conserver des obligations d’État offrant un rendement de 5,69 % avant de s’intéresser à autre chose. Si les taux à long terme repartent à la baisse et que ce nouveau sommet ne tient pas, cette analyse ne sera plus valable.
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