Le cours de l’or reste sous pression, autour de 4 143 dollars et en baisse d’environ 4,2 % depuis le début de l’année, mais les investisseurs des ETF se comportent de manière très différente de ce que laisse présager le graphique des cours.
Global Markets Investor a souligné que les ETF sur l’or avaient ajouté 143 200 onces troy supplémentaires mercredi, prolongeant leur série d’achats à cinq séances consécutives.
Les achats totaux des ETF en 2026 ont ainsi atteint environ 2,01 millions d’onces, pour une valeur d’environ 598,9 millions de dollars, calculée sur la base du cours au comptant de la séance précédente.
Le fait le plus marquant est que le total des avoirs en or connus des ETF a désormais atteint 100,9 millions d’onces, son niveau le plus élevé depuis août 2022.
Les investisseurs des ETF profitent de la faiblesse des cours pour acheter
Les dernières données montrent une nette divergence entre le cours de l’or et la demande des ETF.
L’or poursuit sa baisse, mais les avoirs des ETF continuent de progresser.
C’est inhabituel, car une faiblesse prolongée des cours conduit souvent les investisseurs à réduire leur exposition. Cette fois, de nombreux acheteurs d’ETF semblent faire l’inverse et renforcer leurs positions à mesure que l’or devient moins cher.
Le graphique le montre très clairement.
La ligne orange, qui représente les avoirs des ETF, a progressé régulièrement vers la zone des 101 millions d’onces.
La ligne blanche, qui représente le cours au comptant de l’or, a également baissé, revenant vers la zone des 4 000 $ et quelques.
La demande d’or des ETF fait preuve d’une résilience remarquable malgré la récente baisse des cours du métal : les ETF adossés à l’or ont ajouté 143 200 onces troy mercredi, prolongeant leur série d’achats à cinq séances consécutives. Cette dernière entrée de fonds porte le total des achats d’or des ETF en 2026 à 2,01 millions d’onces, soit environ 598,9 millions de dollars au cours au comptant de la séance précédente. Le total des avoirs connus des ETF a désormais atteint 100,9 millions d’onces, son niveau le plus élevé depuis le 5 août 2022. Dans le même temps, l’or recule de 4,2 % depuis le début de l’année, à 4 143 $, mettant en évidence une divergence historique entre les avoirs des ETF et le cours du métal sous-jacent. Au lieu de vendre dans un marché en baisse, les investisseurs des ETF continuent d’accroître leur exposition tandis que les cours reculent, ce qui laisse penser que la demande reste forte malgré le repli. Les investisseurs achètent la baisse de l’or.
— Global Markets Investor (@GlobalMktObserv) 4 octobre 2026
Cet écart s’est considérablement creusé au cours des dernières semaines.
Le graphique montre une divergence majeure
Plus tôt sur le graphique, les avoirs des ETF et le cours de l’or évoluaient généralement dans la même direction.
Cette relation s’est désormais rompue.
L’or a atteint un sommet bien plus élevé plus tôt dans l’année avant de retomber, mais les avoirs des ETF ont continué d’augmenter.
La situation est donc très différente de celle d’une baisse classique.
Les investisseurs ne renoncent pas à leur exposition. Ils profitent de la baisse des cours pour accumuler davantage.
Cela ne signifie pas que l’or va forcément se retourner immédiatement, mais cela montre que la demande sous-jacente est toujours présente.
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Pourquoi la demande des ETF pourrait aider l’or à se stabiliser
Des achats persistants d’ETF pourraient devenir importants si la pression vendeuse commence à s’atténuer.
Si l’or cesse d’inscrire de nouveaux plus bas et que les entrées de fonds dans les ETF se poursuivent, le marché pourrait commencer à établir un plancher plus solide autour des niveaux actuels.
La première zone à surveiller se situe autour de 4 100-4 150 $, là où l’or s’échange actuellement.
Si cette zone tient, un rebond vers 4 250-4 300 $ serait le premier mouvement haussier réaliste.
Au-dessus de ce niveau, les 4 400 $ seront le prochain seuil à surveiller.
À la baisse, un passage net sous les 4 100 $ remettrait le seuil psychologique des 4 000 $ au centre de l’attention.
Perspectives du cours de l’or
Le graphique à court terme reste faible ; les achats d’ETF ne suffisent donc pas, à eux seuls, à annoncer un creux.
Mais la divergence devient difficile à ignorer.
L’or est en baisse depuis le début de l’année, tandis que les avoirs des ETF sont à leur plus haut niveau depuis plus de quatre ans.
Si ces achats se poursuivent et que le cours parvient à se maintenir au-dessus de 4 100 $, le marché pourrait amorcer une phase de reprise.
Pour l’instant, la question clé est de savoir si la demande des ETF peut enfin commencer à l’emporter sur la pression vendeuse.
Si cette tendance se confirme, ce repli actuel pourrait finir par apparaître comme le moment où les investisseurs à long terme ont recommencé à se positionner.
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L’article « Cours de l’or aujourd’hui : l’or recule, mais les investisseurs des ETF continuent d’acheter la baisse » est paru en premier sur CaptainAltcoin.