#fedoctoberholdodds82.3% Le 16 septembre, la Réserve fédérale a voté à l’unanimité, par 12 voix contre 0, pour relever son taux directeur d’un quart de point, à 3
.75%-4%. Il s’agissait de la première hausse depuis 2023, sous la direction de son nouveau président, Kevin Warsh — l’homme que Trump avait nommé précisément pour remplacer Jerome Powell, et dont la nomination avait été confirmée par le Sénat en mai.
Le raisonnement de Warsh : « Les chiffres de l’inflation de cet été ne me montrent pas que les tendances sous-jacentes se sont véritablement améliorées. » L’inflation sous-jacente mesurée par le PCE s’établissait à 3,3 % sur les 12 derniers mois, toujours au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed après près de six ans. Il a ajouté, non sans insister : « L’indépendance de la Réserve fédérale implique notamment que nous restions dans notre domaine de compétence. »
Seize jours plus tard, le 2 octobre, le rapport sur l’emploi de septembre est tombé. Les États-Unis n’ont créé que 29 000 emplois, contre des prévisions d’environ 85 000 à 90 000. Le chômage a atteint 4,2 %. Les créations d’emplois de juillet et d’août ont été révisées à la baisse de 60 000 au total. Les salaires n’ont augmenté que de 0,1 % d’un mois sur l’autre — moins que l’inflation.
Voilà pourquoi c’est important. Les marchés ont immédiatement révisé leurs anticipations : la probabilité d’une nouvelle hausse lors de la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre est passée d’environ 70 % à 14 %, tandis que celle d’un statu quo a bondi à 83 %. L’économiste Justin Wolfers a qualifié le rapport de « faible à tous points de vue — mais pas catastrophique ».
Trump aurait fait pression pour obtenir une baisse des taux et menacé de représailles commerciales si Warsh ne les accordait pas. Warsh a quand même relevé les taux.
Il ne s’agit pas d’une simple anomalie statistique. Le choix du président pour diriger la Fed montre, en temps réel, qu’il ne se contentera pas de faire ce pour quoi il a été nommé — au moment même où le marché du travail se fissure, un mois avant que les électeurs ne décident du sort des élections de mi-mandat.$AKE $FIGHT $MAGMA
.75%-4%. Il s’agissait de la première hausse depuis 2023, sous la direction de son nouveau président, Kevin Warsh — l’homme que Trump avait nommé précisément pour remplacer Jerome Powell, et dont la nomination avait été confirmée par le Sénat en mai.
Le raisonnement de Warsh : « Les chiffres de l’inflation de cet été ne me montrent pas que les tendances sous-jacentes se sont véritablement améliorées. » L’inflation sous-jacente mesurée par le PCE s’établissait à 3,3 % sur les 12 derniers mois, toujours au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed après près de six ans. Il a ajouté, non sans insister : « L’indépendance de la Réserve fédérale implique notamment que nous restions dans notre domaine de compétence. »
Seize jours plus tard, le 2 octobre, le rapport sur l’emploi de septembre est tombé. Les États-Unis n’ont créé que 29 000 emplois, contre des prévisions d’environ 85 000 à 90 000. Le chômage a atteint 4,2 %. Les créations d’emplois de juillet et d’août ont été révisées à la baisse de 60 000 au total. Les salaires n’ont augmenté que de 0,1 % d’un mois sur l’autre — moins que l’inflation.
Voilà pourquoi c’est important. Les marchés ont immédiatement révisé leurs anticipations : la probabilité d’une nouvelle hausse lors de la réunion de la Fed des 27 et 28 octobre est passée d’environ 70 % à 14 %, tandis que celle d’un statu quo a bondi à 83 %. L’économiste Justin Wolfers a qualifié le rapport de « faible à tous points de vue — mais pas catastrophique ».
Trump aurait fait pression pour obtenir une baisse des taux et menacé de représailles commerciales si Warsh ne les accordait pas. Warsh a quand même relevé les taux.
Il ne s’agit pas d’une simple anomalie statistique. Le choix du président pour diriger la Fed montre, en temps réel, qu’il ne se contentera pas de faire ce pour quoi il a été nommé — au moment même où le marché du travail se fissure, un mois avant que les électeurs ne décident du sort des élections de mi-mandat.$AKE $FIGHT $MAGMA
