J’ai moi-même failli prendre ce chiffre au pied de la lettre, pour être honnête, jusqu’à ce que je remarque ce que le PDG d’Aramco a dit juste à côté.
Le PDG de Saudi Aramco a déclaré que les stocks mondiaux de pétrole s’élevaient à un peu moins de 6 milliards de barils. C’est un chiffre énorme sur le papier, du genre à rassurer à lui seul.
Mais voici le détail qui se trouve juste à côté.
Amin Nasser a déclaré lui-même que la plupart de ces 6 milliards de barils sont « en pratique inutilisables ». Les stocks annoncés et le véritable filet de sécurité mobilisable ne sont pas tout à fait la même chose.
Je pense que cet écart compte davantage que le chiffre brut. Une réserve qui figure au bilan mais ne peut pas réellement approvisionner le marché assez rapidement ne remplit pas vraiment le rôle qu’une réserve est censée jouer.
Il vaut aussi la peine de noter d’où proviennent réellement les prélèvements.
Les gouvernements ont annoncé des prélèvements coordonnés par le G7 dans les réserves stratégiques, une mesure généralement présentée comme un filet de sécurité en cas d’urgence. Mais Nasser a précisé que la majeure partie du pétrole déjà prélevé pour compenser ce manque provenait en fait des stocks des entreprises. Des réserves privées, et non gouvernementales.
Il a qualifié cela de « dernier grand outil dans la boîte ». Une façon assez directe de dire que le véritable filet de sécurité est déjà passé discrètement des réserves publiques aux réserves privées.
L’ampleur du phénomène est bien réelle, elle aussi.
Le conflit avec l’Iran a réduit l’offre régionale de près de 3 milliards de barils, soit environ la moitié de ce qui aurait normalement transité par le détroit d’Ormuz pendant cette période. Plus d’un milliard de barils ont déjà été prélevés dans les réserves, simplement pour combler le manque.
Même dans le meilleur des cas, avec une réouverture complète du détroit d’Ormuz, reconstituer ces stocks pour revenir à la normale pourrait prendre jusqu’à deux ans, selon Nasser.
Je ne prédis pas comment la situation va évoluer. Je souligne simplement que les « 6 milliards de barils », qui semblent rassurants, et le filet de sécurité réellement disponible en dessous sont deux affirmations différentes. Le second est bien plus mince que ne le laisse entendre le premier.