#XRP Les retraits des plateformes d’échange, à eux seuls, ne provoqueront peut-être pas de choc d’offre, car Ripple contrôle toujours des milliards de XRP et les déblocages prévus des comptes séquestres continuent d’augmenter l’offre disponible.
Pourquoi la seule baisse de l’offre de XRP sur les plateformes d’échange pourrait ne pas suffire à provoquer un choc d’offre
Les détenteurs de XRP s’intéressent de plus en plus aux soldes des plateformes d’échange, qu’ils considèrent comme un catalyseur potentiel d’une hausse des prix. Selon eux, la poursuite des retraits pourrait finir par priver les plateformes de négociation de jetons. Toutefois, la structure globale de l’offre de XRP montre pourquoi la seule baisse des réserves sur les plateformes ne garantit pas un choc d’offre. Ripple contrôle toujours des milliards de XRP, tandis que les déblocages prévus des comptes séquestres continuent d’ajouter des jetons aux avoirs disponibles de l’entreprise.
Cet argument nécessite toutefois une correction importante : Ripple ne contrôle plus la moitié de l’offre initiale de 100 milliards de XRP.
La dernière déclaration officielle de Ripple, datée du 30 juin, indiquait que l’entreprise contrôlait 37.656 milliards de XRP, soit environ 37,7 % de l’offre initiale. Sur ce total, 32,6 milliards de XRP étaient bloqués dans des contrats de séquestre inscrits sur le registre, laissant environ 5,06 milliards de XRP hors séquestre parmi les avoirs déclarés par Ripple.
Ripple ne peut pas accéder à tous ses XRP en même temps
Il est important de distinguer les avoirs liquides de Ripple des XRP placés sous séquestre.
Les XRP placés sous séquestre ne peuvent pas être déplacés à la demande de Ripple. Le XRPL impose lui-même le calendrier de libération : l’entreprise doit donc attendre la date de déblocage programmée avant de pouvoir accéder à ces jetons.
En 2017, Ripple a initialement placé 55 milliards de XRP sous séquestre, avec des libérations programmées pouvant atteindre un milliard de XRP par mois. Les jetons non utilisés peuvent être replacés dans de nouveaux contrats de séquestre, ce qui repousse leur disponibilité à une date ultérieure.
Ce processus s’est poursuivi le 1er octobre, avec la libération d’un milliard de XRP en quatre transactions. Ripple a ensuite replacé 700 millions de XRP sous séquestre, laissant 300 millions issus de la libération mensuelle brute hors des nouveaux contrats de séquestre.
Cela ne signifie pas que 300 millions de XRP ont été vendus immédiatement. Les jetons libérés peuvent rester dans les portefeuilles de Ripple ou servir à des investissements, à des activités au sein de l’écosystème, à des transactions institutionnelles et à d’autres usages.
Selon les dernières données de XRPScan, environ 31.845 milliards de XRP étaient toujours bloqués sous séquestre.
Les plateformes d’échange n’ont pas besoin d’être à court de XRP pour que la rareté ait un effet
Une véritable pénurie de l’offre n’exige pas non plus que le XRP disparaisse complètement de Binance, Coinbase ou d’autres plateformes d’échange.
Ce qui compte, c’est la quantité de XRP effectivement proposée à la vente par rapport à la demande entrante. Une plateforme d’échange pourrait détenir des centaines de millions de XRP tout en connaissant une liquidité plus tendue si les acheteurs absorbent systématiquement les ordres de vente disponibles plus vite que les vendeurs ne les renouvellent.
Cependant, les données récentes de Binance montrent une tendance inverse. L’indice de rareté du XRP sur Binance est récemment tombé aux alentours de -0,94, son niveau le plus bas depuis janvier 2025, ce qui indique que le XRP était devenu relativement plus abondant sur la plateforme.
Cela laisse penser que les conditions de l’offre sur les plateformes d’échange peuvent s’inverser, même après des périodes de retraits importants.
Le séquestre constitue une source prévisible de XRP à l’avenir
Le séquestre de Ripple reste donc pertinent dans le débat sur un choc d’offre, puisque des XRP continuent d’être rendus disponibles selon un calendrier prédéterminé.
Cela ne donne pas à Ripple un nombre illimité de jetons ni la possibilité de libérer les XRP sous séquestre quand bon lui semble. Toutefois, les déblocages mensuels permettent à une partie de l’offre bloquée de devenir progressivement disponible au fil du temps.
Cela peut atténuer la rareté si les XRP libérés finissent par parvenir aux plateformes d’échange, aux institutions, aux teneurs de marché ou à d’autres acteurs du marché.
Pourtant, les libérations de XRP sous séquestre ne suffisent pas à déterminer l’évolution de son cours. Le XRP a bondi d’environ 280 % au quatrième trimestre 2024, alors même que le mécanisme de séquestre est resté en place tout au long de cette hausse.
En définitive, le cours du XRP dépend de l’équilibre entre la nouvelle demande et la quantité que les détenteurs sont prêts à vendre. L’offre restante de Ripple peut influer sur cet équilibre, mais les données ne permettent pas d’affirmer que ses avoirs rendent impossible une future pénurie de XRP, ni que le XRP ne pourra jamais monter parce que les plateformes d’échange auront toujours des jetons disponibles.