La récente baisse des valeurs de l’uranium s’est faite plutôt discrètement : $URNM a glissé de 48,86 à 47,54, soit -2 %, pour un volume d’échanges de seulement 0,6 M. Si l’on en parle peu, c’est parce que tout le monde a les yeux rivés sur l’IA et les baisses de taux.

Pourtant, les fondamentaux de l’uranium n’ont pas changé. La remise en service de centrales nucléaires dans le monde, le redémarrage progressif de réacteurs au Japon et les centres de données d’IA, qui ont un besoin vorace en électricité stable : ce sont autant de tendances de fond qui ne changeront pas au gré des fluctuations du marché d’un jour ou deux. $URNM suit l’amont de la filière nucléaire ; les variations de cours dépendent surtout des négociations de contrats à long terme et des anticipations concernant le prix de l’uranium au comptant, et non du sentiment intrajournalier.

Au fond, les 2 % d’aujourd’hui s’expliquent par un problème de liquidité : avec un volume d’échanges aussi faible, quelques transactions suffisent à creuser un trou. Y a-t-il un lien avec les cryptos ? Oui, mais il est limité. Lorsque l’appétit pour le risque se réveille, ce type de valeur liée aux ressources naturelles peut être balayé en même temps que le BTC, mais leurs rythmes sont complètement différents.

Personnellement, je préfère considérer ce genre de repli comme du bruit. Le déficit d’offre d’uranium ne peut pas être résorbé à court terme, et les projets d’extension des capacités minières prennent du temps. La baisse rend même les choses un peu plus confortables…