Le Trésor américain a annoncé un dispositif permettant aux États de soumettre à l’avance des demandes de certification pour les stablecoins. Par ailleurs, les émetteurs dont le volume en circulation est inférieur à 10 milliards de dollars peuvent déposer leur demande en priorité. Dans l’ensemble, ces deux mesures envoient un signal très clair : les autorités de régulation n’attendront pas que tous les détails soient réglés avant d’ouvrir la procédure d’approbation. Elles ménageront d’abord une voie d’accès aux petits acteurs et aux États prêts à coopérer. Deux points sont essentiels. Premièrement, l’approbation se fera par étapes : les petits émetteurs pourront achever la procédure en priorité, et les exigences varieront selon leur taille, de sorte qu’ils n’auront pas à supporter dès le départ le fardeau de conformité le plus lourd. Deuxièmement, les rôles seront répartis : les États pourront participer en amont, et la coordination entre les niveaux fédéral et étatique déterminera la vitesse réelle des futures procédures d’agrément et de supervision. Pour eth, l’enjeu n’est pas le prix, mais la demande. Les stablecoins constituent l’un des cas d’usage les plus établis sur la chaîne, et la grande majorité de leurs émissions et transferts ont lieu sur celle-ci. Dès lors que le cadre réglementaire sera clairement défini, l’incertitude juridique des émetteurs diminuera, ce qui renforcera leur intérêt à émettre de nouveaux jetons, à augmenter l’offre et à transférer leurs activités sur la chaîne. La demande de transferts et de règlements sur la chaîne devrait également progresser. Mais ne vous empressez pas d’y voir une bonne nouvelle déjà acquise. Les critères précis de certification, le risque de conflit entre les certifications des États et les normes fédérales, ainsi que la possibilité que le plafond de 10 milliards de dollars soit modifié par la suite : rien de tout cela n’est encore tranché. Il faudra suivre trois éléments : l’avancement concret des demandes et des certifications, l’évolution de l’offre totale de stablecoins et la hausse effective, ou non, du volume des transferts de stablecoins sur la chaîne. Les règles ont ouvert une voie, mais reste à voir si les capitaux l’emprunteront réellement.$NVDAB $BTC #Solana代币化股票9月交易量破44亿美元 #IMF拨款萨尔瓦多并豁免超额购BTC #Zcash现货ETF首现周度净流出9360万美元