Le détroit d’Ormuz n’est toujours pas rouvert, et l’OPEP+ a décidé de maintenir sa production inchangée en novembre. La prime de risque sur les marchés de l’énergie n’a pas disparu.
L’impact sur le BTC ne dépend pas simplement de la hausse ou de la baisse du pétrole, mais de la possibilité d’une remontée des anticipations d’inflation.
Restrictions dans le détroit d’Ormuz → hausse des risques liés à l’approvisionnement et au transport du pétrole brut → maintien des prix du pétrole à un niveau élevé → hausse des anticipations d’inflation → recul des anticipations de baisse des taux → hausse des rendements des bons du Trésor américain et du dollar → tensions sur la liquidité → pression sur le BTC et les actifs à risque.
Actuellement, le WTI avoisine déjà les 90 dollars, et l’indice du dollar a dépassé les 102 points. Si le détroit d’Ormuz ne revient pas réellement à la normale et que l’OPEP+ n’augmente pas son offre, une nouvelle percée à la hausse des prix du pétrole pourrait amener les marchés à intégrer de nouveau l’inflation énergétique.
Mais le fait que l’OPEP+ n’ait pas procédé à de nouvelles réductions de production indique aussi que l’offre ne se resserre pas davantage pour le moment. Si le détroit d’Ormuz rouvre par la suite et que les risques liés au transport diminuent, la prime de risque sur le pétrole pourrait également refluer rapidement.
À court terme, il faut donc surveiller trois variables : le WTI parviendra-t-il à se maintenir au-dessus de 90 dollars, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans continuera-t-il de monter, et l’indice du dollar restera-t-il au-dessus de 102 points ?
Si le pétrole monte, que les rendements augmentent et que le dollar se renforce, tandis que le BTC passe sous un support clé, le risque de correction augmentera nettement.
Si le détroit d’Ormuz rouvre, que le pétrole recule et que les rendements ainsi que le dollar s’affaiblissent simultanément, la pression sur la liquidité du BTC ne s’atténuera véritablement.
Mon avis : ce qui pèse actuellement sur le BTC, ce n’est pas le seul prix du pétrole, mais la combinaison « détroit d’Ormuz toujours fermé + pétrole à un niveau élevé + dollar fort ».
À court terme, la chaîne de transmission reste : détroit d’Ormuz → pétrole brut → rendements des bons du Trésor américain → dollar → BTC.
L’impact sur le BTC ne dépend pas simplement de la hausse ou de la baisse du pétrole, mais de la possibilité d’une remontée des anticipations d’inflation.
Restrictions dans le détroit d’Ormuz → hausse des risques liés à l’approvisionnement et au transport du pétrole brut → maintien des prix du pétrole à un niveau élevé → hausse des anticipations d’inflation → recul des anticipations de baisse des taux → hausse des rendements des bons du Trésor américain et du dollar → tensions sur la liquidité → pression sur le BTC et les actifs à risque.
Actuellement, le WTI avoisine déjà les 90 dollars, et l’indice du dollar a dépassé les 102 points. Si le détroit d’Ormuz ne revient pas réellement à la normale et que l’OPEP+ n’augmente pas son offre, une nouvelle percée à la hausse des prix du pétrole pourrait amener les marchés à intégrer de nouveau l’inflation énergétique.
Mais le fait que l’OPEP+ n’ait pas procédé à de nouvelles réductions de production indique aussi que l’offre ne se resserre pas davantage pour le moment. Si le détroit d’Ormuz rouvre par la suite et que les risques liés au transport diminuent, la prime de risque sur le pétrole pourrait également refluer rapidement.
À court terme, il faut donc surveiller trois variables : le WTI parviendra-t-il à se maintenir au-dessus de 90 dollars, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans continuera-t-il de monter, et l’indice du dollar restera-t-il au-dessus de 102 points ?
Si le pétrole monte, que les rendements augmentent et que le dollar se renforce, tandis que le BTC passe sous un support clé, le risque de correction augmentera nettement.
Si le détroit d’Ormuz rouvre, que le pétrole recule et que les rendements ainsi que le dollar s’affaiblissent simultanément, la pression sur la liquidité du BTC ne s’atténuera véritablement.
Mon avis : ce qui pèse actuellement sur le BTC, ce n’est pas le seul prix du pétrole, mais la combinaison « détroit d’Ormuz toujours fermé + pétrole à un niveau élevé + dollar fort ».
À court terme, la chaîne de transmission reste : détroit d’Ormuz → pétrole brut → rendements des bons du Trésor américain → dollar → BTC.