Les données de l’étude montrent que, lors de la principale phase haussière du marché — où les cours sont remontés depuis leur plus bas niveau de la mi-août — plus de 90 % des altcoins (faible flottant, forte manipulation des cours et liés aux thèmes populaires du moment ; les jetons récemment lancés ne sont pas concernés) ont progressé de 60 %. C’est un seuil : acheter en dessous et vendre au-dessus. Les rotations entre altcoins observées pendant cette période viennent de là. La valeur de ces altcoins consiste donc uniquement à capter l’écart entre leur hausse, inférieure à celle du marché, et celle qui lui est supérieure. Rien de plus. Il ne faut pas longtemps pour en profiter : pendant un marché haussier, si le cours n’est pas soutenu, d’autres raflent tout ce qui reste au fond ; une fois le potentiel épuisé, mieux vaut vendre et passer à autre chose, car à long terme, la moyenne ne fait que s’aplanir peu à peu. On peut donc en conclure que 99 % des altcoins ne se prêtent pas à une détention à long terme. Ils conviennent uniquement aux opérations à court terme : leur intérêt, pour l’arbitrage, réside dans l’écart entre les attentes du marché et le rendement moyen.