Bessent : la hausse des rendements des bons du Trésor américain suit une tendance mondiale
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a brièvement atteint 5,34 % ce lundi, enregistrant le plus haut niveau depuis 2002. Les obligations à long terme du Royaume-Uni et du Japon affichent également une hausse nette des rendements. C’est pourquoi la dernière analyse de Bessent est la suivante : ce qu’on observe n’est pas un problème survenant uniquement aux États-Unis, mais une nouvelle revalorisation de l’ensemble des obligations à l’échelle mondiale.
Son critère est également très direct : si les flux de capitaux commençaient vraiment à se repositionner en fonction du financement américain ou des actifs en dollars, on devrait voir les investisseurs vendre des bons du Trésor américains pour acheter des obligations allemandes et japonaises. Or, pour l’instant, aucun basculement évident entre marchés n’apparaît.
Ce que révèle davantage la dynamique de cette vente d’obligations, c’est quelque chose de plus concret : les prix de l’énergie, les tensions inflationnistes et le fait que l’activité économique ne ralentit pas rapidement. Les coûts de financement pour les gouvernements dans le monde montent en même temps : les bons du Trésor américain ne sont que le plus grand des marchés concernés.
Donc, certes, un rendement de 5,3 % pour les bons du Trésor à 10 ans est élevé. Mais, pour l’instant, les échanges sur le marché ressemblent davantage à l’idée que « les taux mondiaux doivent rester plus longtemps à un niveau élevé », plutôt qu’à celle que « seuls les bons du Trésor américains ont un problème ».
$BTC $ETH
Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a brièvement atteint 5,34 % ce lundi, enregistrant le plus haut niveau depuis 2002. Les obligations à long terme du Royaume-Uni et du Japon affichent également une hausse nette des rendements. C’est pourquoi la dernière analyse de Bessent est la suivante : ce qu’on observe n’est pas un problème survenant uniquement aux États-Unis, mais une nouvelle revalorisation de l’ensemble des obligations à l’échelle mondiale.
Son critère est également très direct : si les flux de capitaux commençaient vraiment à se repositionner en fonction du financement américain ou des actifs en dollars, on devrait voir les investisseurs vendre des bons du Trésor américains pour acheter des obligations allemandes et japonaises. Or, pour l’instant, aucun basculement évident entre marchés n’apparaît.
Ce que révèle davantage la dynamique de cette vente d’obligations, c’est quelque chose de plus concret : les prix de l’énergie, les tensions inflationnistes et le fait que l’activité économique ne ralentit pas rapidement. Les coûts de financement pour les gouvernements dans le monde montent en même temps : les bons du Trésor américain ne sont que le plus grand des marchés concernés.
Donc, certes, un rendement de 5,3 % pour les bons du Trésor à 10 ans est élevé. Mais, pour l’instant, les échanges sur le marché ressemblent davantage à l’idée que « les taux mondiaux doivent rester plus longtemps à un niveau élevé », plutôt qu’à celle que « seuls les bons du Trésor américains ont un problème ».
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