Le T3 a été effréné – l’une des divergences de marché les plus étranges de toute l’année.

Guerre en Iran + chaos de l’approvisionnement énergétique = le pétrole et l’inflation qui montent franchement en flèche. Les rendements du Trésor et les coûts d’emprunt dans l’ensemble de l’économie américaine ? Sans détour.

Mais d’une manière ou d’une autre, les actions américaines ont tenu bon. Le récit autour de l’IA a continué d’alimenter les grandes valeurs, même lorsque le contexte macro s’est assombri de jour en jour.

Désormais, le pétrole, les obligations et les actions racontent tous des histoires très différentes sur la direction que les choses vont prendre ensuite.

Cette divergence ne durera pas. Il va bien falloir que quelque chose cède.