Ce chiffre attire l’attention, mais je ne vais pas m’en servir à lui seul pour déterminer la tendance d’octobre. Les entrées nettes de 134 millions de dollars en deux jours ont certes compensé les sorties du 30 septembre, mais, dans le même temps, le volume des transactions sur BTC en 24 heures a baissé de plus de 40 % par rapport à la veille. Les acheteurs sont là, mais les échanges ralentissent : il faut distinguer ces deux éléments.

Les médias attribuent ce phénomène à la faiblesse des chiffres de l’emploi et à l’atténuation des anticipations de hausse des taux. Je comprends ce raisonnement : il explique pourquoi le sentiment s’est un peu amélioré, pas pourquoi les entrées de capitaux restent si modestes. À l’échelle de l’historique des ETF, 134 millions ne représentent pas une somme importante. Cela ressemble davantage à des allocations habituelles en début de mois qu’à une ruée sur les achats.

Les prix sont eux aussi très calmes : le BTC n’a bougé que de 0,56 % en 24 heures, avec une amplitude de 1,08 %. L’activité se situe ailleurs : le ZEC a chuté de plus de 20 %, et son ETF a enregistré plus de 93 millions de sorties en une semaine ; de son côté, Saylor a de nouveau annoncé qu’il comptait continuer à acheter. L’argent n’afflue pas globalement sur le marché, il se déplace entre quelques actifs.

C’est pourquoi je ne suis pas pressé de prendre « Uptober » pour une certitude. Je vais surveiller si les volumes repartent en même temps que les prix. Si les entrées se poursuivent mais que les volumes restent aussi faibles, cette hausse ne sera qu’un élan passager du début du mois.