La question que tout le monde se pose maintenant est la suivante : est-ce que c’est vraiment la « tête du taureau » qui émerge d’un grand marché haussier, ou bien est-ce seulement le grand acteur qui fait mijoter tout doucement la situation ?
Si l’on considère ces fluctuations de 82 500 à 87 250 dollars sur un cycle plus long, la situation technique actuelle et la structure des positions paraissent effectivement présenter des « signes de première hausse déguisés en marché baissier ». Voyons maintenant, avec un angle à la fois léger et hilarant mais pourtant rigoureux, si « ce taureau » a vraiment commencé à pousser ses cornes :
I. Les trois signaux clés pour déterminer si la « tête du taureau » commence déjà à apparaître
1. Plus la base est foulée, plus elle devient dure (le sabot de taureau est bien ancré) :
Chaque fois que le prix redescend près de 82 500, les ordres d’achat situés sur les plus bas (en particulier les ordres à cours limité des institutions et de grosses baleines) balayent toute la pression vendeuse comme une machine à laver la vaisselle automatique. Si c’était une phase de distribution (de vente), la cassure sous 82 500 devrait déclencher une liquidation désordonnée à grande échelle ; mais au lieu de ça, ça tient bon à cet endroit, ce qui indique qu’il y a en dessous un « solide sabot de taureau » qui soutient tout.
2. La volatilité se resserre à l’extrême (le taureau aspire pour accumuler la force) :
Dans la plage actuelle, la fluctuation est inférieure à 6% en haut comme en bas, et les échanges de positions (turnover) sont extrêmement abondants. C’est comme un taureau qui, avant de lancer une charge violente, s’accroupit et inspire profondément une grande gorgée. Plus la période de volatilité étroite dure, plus l’énergie d’une cassure—dès 87 250 dollars—vers le haut sera impressionnante.
3. Liquidation des contrats et dénouement de l’effet de levier (le taureau se débarrasse des mouches sur son corps) :
Le trait typique du « Bull Market Early Phase », c’est que les prix au comptant restent élevés, mais que le marché des contrats est en plein désarroi. Les particuliers qui achètent à levier se font exploser, et ceux qui vendent à découvert aussi ; les positions ouvertes (OI) et le taux de financement ont été « nettoyés » pour atteindre des niveaux bas très sains. Quand il n’y a plus de grosses masses de taureaux à fort levier qui se précipitent sur le marché, la voiture de taureau, allégée, peut enfin être lancée.
À retenir : la structure actuelle présente bel et bien les caractéristiques de base d’un « Bull Market Early Phase » (taureau aux débuts). Tant que le seuil de 82 500 n’est pas cassé enfonçant, la machine qui secoue ne crache pas du sang, mais des billets d’entrée pour monter dans le taureau !
