Le marché des cryptomonnaies commence à ressentir une différence. Après une longue période où le Bitcoin a monopolisé la majeure partie de l’attention, plusieurs altcoins commencent à afficher des mouvements plus forts, une activité de trading plus élevée et un regain d’intérêt de la part des traders.
Ce qui amène naturellement une grande question : est-ce que nous entrons enfin dans l’altseason ?
Le Bitcoin Ouvre Habituellement la Porte
Historiquement, les altcoins performent souvent le mieux lorsque le Bitcoin a déjà réalisé une forte avancée et commence à se stabiliser. Lorsque le BTC cesse d’absorber la majeure partie de la liquidité du marché, les traders peuvent commencer à se tourner vers d’autres opportunités, plus risquées.
La rotation habituelle peut ressembler à ceci : les capitaux se dirigent d’abord vers le Bitcoin, puis l’attention se porte sur Ethereum et les autres cryptomonnaies à forte capitalisation, avant qu’une partie de cette liquidité n’atteigne les altcoins de moyenne et de faible capitalisation.
C’est cette rotation que les traders surveillent actuellement.
Quelques envolées ne suffisent pas à annoncer une saison des altcoins
C’est là que les choses deviennent intéressantes.
Voir cinq ou dix altcoins bondir fortement ne signifie pas nécessairement que l’ensemble du marché des altcoins est entré dans une nouvelle phase haussière. Le cours de certaines cryptomonnaies peut grimper en raison de leur cotation, de l’actualité de leur écosystème, de narratifs, de liquidations forcées de positions vendeuses ou de spéculations temporaires.
Une saison des altcoins plus forte impliquerait normalement une participation plus large. Au lieu de voir seulement quelques cryptomonnaies en vogue progresser, la hausse commencerait à se manifester dans plusieurs secteurs du marché.
Cette distinction est importante.
La dominance du Bitcoin est l’un des principaux indicateurs
La dominance du Bitcoin nous indique quelle part du marché crypto total revient au BTC.
Lorsque la dominance reste forte, le Bitcoin contrôle généralement encore une grande part de la liquidité du marché. Si la dominance du BTC commence à baisser alors que le marché crypto dans son ensemble reste solide, cela peut indiquer que les capitaux se tournent vers les altcoins.
C’est l’un des signaux que je surveillerais avant de déclarer qu’une véritable saison des altcoins a commencé.
Ethereum pourrait jouer un rôle important
Ethereum est une autre pièce du puzzle.
Une hausse forte et durable de l’ETH peut améliorer le sentiment sur l’ensemble du marché des altcoins, car Ethereum reste l’un des plus grands écosystèmes crypto. Les traders prêtent également souvent une attention particulière au ratio ETH/BTC.
Si l’ETH commence à surperformer régulièrement le Bitcoin, la discussion sur la saison des altcoins devient beaucoup plus intéressante.
Tous les altcoins ne sortiront pas gagnants
Ce cycle pourrait aussi être différent des précédents.
Des milliers de jetons se disputent désormais le même bassin de capitaux et d’attention. La liquidité peut donc se fragmenter, les capitaux se concentrant sur quelques narratifs solides plutôt que de faire monter presque tous les actifs en même temps.
Ainsi, même dans un marché des altcoins en forte hausse, le choix des actifs compte.
L’IA, la DeFi, les RWA, le gaming, les memecoins, les réseaux de couche 1 et d’autres narratifs peuvent chacun connaître leur heure de gloire, mais l’engouement ne garantit pas à lui seul une solidité à long terme.
Le véritable signal, c’est la rotation
Plutôt que de me demander si une cryptomonnaie en particulier a bondi de 30 %, je m’intéresse davantage aux mouvements de capitaux à l’échelle de l’ensemble du marché.
Le Bitcoin se refroidit-il tout en restant solide sur le plan structurel ? Ethereum gagne-t-il en force relative ? La dominance du Bitcoin diminue-t-elle ? Plusieurs secteurs d’altcoins sont-ils en train de franchir des seuils à la hausse ? Le volume des échanges augmente-t-il au-delà du BTC ?
Si plusieurs de ces éléments se produisent en même temps, les arguments en faveur d’une saison des altcoins deviennent beaucoup plus convaincants.
Alors, la saison des altcoins a-t-elle commencé ?
Je pense qu’il est encore trop tôt pour affirmer avec certitude qu’une véritable saison des altcoins a commencé, simplement parce que certains altcoins se réveillent.
Ce que nous observons pourrait être le début d’une phase de rotation. Si cette rotation s’élargit et que les capitaux continuent de passer du Bitcoin à Ethereum, puis de se diriger plus profondément vers le marché des altcoins, la situation pourrait devenir beaucoup plus intéressante.
Pour l’instant, je surveille les signaux plutôt que de courir après chaque bougie verte.
La vraie question n’est pas de savoir si les altcoins peuvent s’envoler. C’est de savoir si l’ensemble du marché est prêt à opérer une rotation.