Les ETF au comptant sur le BTC enregistrent un retour des flux entrants, mais les fonds liés à l’ETH continuent de s’écouler, et la divergence entre les flux mérite plus d’attention qu’un simple flux entrant sur une seule journée.
Cela signifie que le marché n’est pas dépourvu de capitaux : c’est juste que les capitaux sont en train de choisir une nouvelle direction. Le retour des flux sur les ETF BTC indique que la demande de positionnement des institutions en BTC commence à se réparer ; en revanche, l’écoulement continu des fonds sur l’ETH montre que la confiance des investisseurs envers l’ETH n’est pas encore totalement rétablie.
À court terme, il est plus probable que le BTC se renforce d’abord, que l’ETH le suive ensuite, puis que les altcoins à bêta élevé fassent l’objet d’une rotation en dernier. Retour des capitaux → stabilisation du BTC → arrêt des sorties sur l’ETH → rotation vers les actifs à bêta élevé.
Donc, pour l’instant, il ne convient pas de poursuivre l’ETH directement uniquement parce que les ETF BTC ont enregistré un flux entrant sur une seule journée, et il ne faut pas non plus interpréter le changement de flux sur une journée comme un signal de retournement de tendance.
La suite dépend surtout de trois signaux : est-ce que les ETF BTC peuvent rester en entrées nettes continues, est-ce que le BTC peut défendre un support clé, et est-ce que le ratio ETH/BTC peut cesser de baisser et se stabiliser.
Si les ETF BTC continuent d’enregistrer des entrées, si le prix du BTC et le volume d’échanges augmentent en même temps, cela suggère que le retour des capitaux n’est peut-être pas encore terminé ; si les flux sur l’ETH commencent à s’arrêter et que le ratio ETH/BTC se remet à remonter, alors on comprendra que les capitaux passent à la deuxième phase de rotation.
À l’inverse, si le retour des ETF BTC n’est que temporaire puis que les flux repassent de nouveau à la sortie, et que le BTC repasse sous le support clé, il faut se méfier du fait qu’il ne s’agisse que d’une correction à court terme des flux.
Mon avis est que, pour l’instant, la structure des capitaux reste davantage orientée vers le BTC : le marché n’est pas encore entré dans une phase de prise de risque généralisée. La priorité à court terme reste : BTC ＞ ETH ＞ altcoins à bêta élevé.
Le véritable signal pour se positionner à la hausse n’est pas une entrée unique des ETF, mais le fait que les capitaux, le prix et le volume d’échanges se remettent à produire une dynamique commune.
Cela signifie que le marché n’est pas dépourvu de capitaux : c’est juste que les capitaux sont en train de choisir une nouvelle direction. Le retour des flux sur les ETF BTC indique que la demande de positionnement des institutions en BTC commence à se réparer ; en revanche, l’écoulement continu des fonds sur l’ETH montre que la confiance des investisseurs envers l’ETH n’est pas encore totalement rétablie.
À court terme, il est plus probable que le BTC se renforce d’abord, que l’ETH le suive ensuite, puis que les altcoins à bêta élevé fassent l’objet d’une rotation en dernier. Retour des capitaux → stabilisation du BTC → arrêt des sorties sur l’ETH → rotation vers les actifs à bêta élevé.
Donc, pour l’instant, il ne convient pas de poursuivre l’ETH directement uniquement parce que les ETF BTC ont enregistré un flux entrant sur une seule journée, et il ne faut pas non plus interpréter le changement de flux sur une journée comme un signal de retournement de tendance.
La suite dépend surtout de trois signaux : est-ce que les ETF BTC peuvent rester en entrées nettes continues, est-ce que le BTC peut défendre un support clé, et est-ce que le ratio ETH/BTC peut cesser de baisser et se stabiliser.
Si les ETF BTC continuent d’enregistrer des entrées, si le prix du BTC et le volume d’échanges augmentent en même temps, cela suggère que le retour des capitaux n’est peut-être pas encore terminé ; si les flux sur l’ETH commencent à s’arrêter et que le ratio ETH/BTC se remet à remonter, alors on comprendra que les capitaux passent à la deuxième phase de rotation.
À l’inverse, si le retour des ETF BTC n’est que temporaire puis que les flux repassent de nouveau à la sortie, et que le BTC repasse sous le support clé, il faut se méfier du fait qu’il ne s’agisse que d’une correction à court terme des flux.
Mon avis est que, pour l’instant, la structure des capitaux reste davantage orientée vers le BTC : le marché n’est pas encore entré dans une phase de prise de risque généralisée. La priorité à court terme reste : BTC ＞ ETH ＞ altcoins à bêta élevé.
Le véritable signal pour se positionner à la hausse n’est pas une entrée unique des ETF, mais le fait que les capitaux, le prix et le volume d’échanges se remettent à produire une dynamique commune.