Ces derniers jours, les ETF sur BTC et ETH synchronisent les sorties de flux, et tout le monde demande en boucle si les institutions sont en train de partir. Voici une chose que beaucoup ne savent pas : dans la précédente vague d’entrées nettes consécutives pendant 9 jours, une grosse partie de cet argent ne se soucie pas du tout de la hausse ou de la baisse. Ce sont des positions d’arbitrage : d’un côté, ils achètent l’ETF au spot, de l’autre, ils vendent à découvert des contrats à terme, et ils verrouillent ainsi l’écart de prix pour profiter. Maintenant que l’écart se resserre et qu’il n’y a plus de marge, cette cohorte règle ses comptes et quitte la salle. Donc une partie importante des sorties d’ETF correspond à leur départ. Alors ne paniquez pas : une sortie en une journée, c’est juste une sortie ; des sorties continues pendant trois jours, là c’est un vrai retrait. Que l’ETH baisse en premier, c’est normal : quand l’argent sort, ceux qui sont vendus en premier sont toujours les actifs les plus volatils. #BTC #ETH #ETF