Aujourd’hui, les non-agricoles surprennent ! + seulement 29 000, très inférieur aux attentes de 85 000 à 90 000. Le taux de chômage monte à 4,2 %, et la révision des deux premiers mois atteint -60 000 au total. La croissance des salaires ralentit aussi, à 3,0 % en glissement annuel.

Dès que les chiffres sont sortis, le marché a interprété cela immédiatement comme : « un éventuel relèvement des taux par la Réserve fédérale en octobre est quasiment compromis ». Les rendements obligataires reculent, le dollar est sous pression, et les actifs risqués respirent collectivement. Le bitcoin a directement accéléré, passant brièvement au voisinage de 87 000 dollars, avec une hausse intrajournalière de plus de 3 %. L’or suit également, en hausse.

Mon avis :

C’est le schéma typique « une mauvaise nouvelle est une bonne nouvelle ». Le marché du travail se refroidit clairement, mais sans tomber dans un scénario de panique — le taux de participation augmente, et l’emploi mesuré par les enquêtes auprès des ménages bondit : cela signifie que davantage de personnes cherchent du travail, plutôt que des licenciements massifs. Le ralentissement des salaires réduit en plus directement la pression inflationniste. Pour la Fed, c’est un combo en or : pas besoin de continuer à relever les taux en toute urgence, et pour l’instant pas non plus de crainte d’un atterrissage brutal de l’économie.

Pour le marché crypto, l’orientation à court terme est très nettement positive. Les anticipations de liquidité s’améliorent, et les taux réels baissent : c’est un atout naturel pour le bitcoin, qui combine « or numérique + actif risqué ». En particulier, avec le BTC qui a déjà rebondi sensiblement depuis le point bas de mi-septembre, et des taux de financement en hausse, on voit que l’humeur des acheteurs (longs) s’intensifie.

Mais ne poursuivez pas aveuglément la hausse. Les non-agricoles ne sont qu’un point ; ensuite, il y aura encore le CPI, le PCE et les prises de parole des responsables de la Fed. Si, dans la suite, les données d’inflation repartent à la hausse, ou si l’emploi se dégrade rapidement jusqu’à devenir un vrai signal de récession, le sentiment du marché basculera instantanément. De plus, l’effet de levier est déjà élevé : les taux de financement sont plutôt hauts. Au moindre repli, des liquidations en chaîne peuvent survenir.

Côté stratégie :
À moyen et long terme, je continue de voir le BTC comme un outil de couverture contre la monnaie fiduciaire et l’incertitude macroéconomique. Mais à court terme, je recommande une approche par étapes, avec un contrôle strict des positions : ne pas tout miser d’un coup pour courir après la hausse. Les « vraies » grandes tendances ne se déclenchent généralement pas uniquement grâce à une seule publication de non-agricoles ; elles nécessitent une liquidité durablement plus abondante et une convergence des narratifs.

Le marché prixse toujours l’avenir, pas les données du moment. Aujourd’hui, ces non-agricoles repoussent encore d’un cran le chemin vers « plus haut et plus longtemps » : les longs crypto gagnent temporairement. La question maintenant est : qui saura vraiment exploiter cette fenêtre jusqu’au bout.

Et vous, qu’en pensez-vous ? Continuer à viser la hausse vers 90 000, ou vous dites que ça a déjà trop monté et qu’il faut encaisser ? N’hésitez pas à commenter.
#Non-agricoles américains de septembre : + seulement 29 000, taux de chômage à 4,2 %