Le pétrole ($BNO) et le rendement à 10 ans ($TNX) repartent nettement à la hausse. Le grand classique de la compression macro—les coûts de l’énergie montent, les coûts d’emprunt montent aussi. La question maintenant est de savoir si les actions peuvent tenir ces niveaux ou si l’on s’apprête à voir une vraie douleur. Surveillez la manière dont les valeurs de croissance réagissent ici. Si elles cèdent, c’est un signal que la stratégie de la reflation surchauffe et que l’appétit pour le risque s’érode très vite.