#大非农 À 20h30, heure de Pékin, publication des chiffres de l’emploi non agricole américain de septembre. Le marché s’attend à +84 000 emplois, avec un taux de chômage à 4,1 % et des gains horaires +0,3 % en variation mensuelle. Il s’agit d’une référence centrale pour les décisions de la Fed en octobre. Auparavant, les responsables de la Fed avaient adopté un ton plutôt accommodant, ce qui a fait reculer la probabilité de hausse des taux en octobre.
Points positifs : des créations d’emplois < 84 000, un chômage en hausse, et une croissance des salaires inférieure aux attentes, ce qui réduit davantage la probabilité de hausse des taux ; les rendements des bons du Trésor et le dollar reculent, ce qui est favorable à l’or, aux actions et aux actifs crypto. La révision à la baisse des données de l’emploi d’août constitue aussi un signal supplémentaire positif.
Points négatifs : des créations d’emplois > 84 000, des salaires au-dessus des attentes, une bonne résilience de l’emploi ; la probabilité de hausse des taux rebondit. Le dollar et les rendements des bons du Trésor montent, ce qui pèse sur les actifs à risque.
Perspectives : avant et après la publication, la volatilité augmente et les contrats peuvent “piquer” (mouvements brefs et précis). Points clés à surveiller : créations d’emplois, taux de chômage, salaire horaire moyen, ampleur de la révision des valeurs précédentes.
Après publication : en septembre, les créations d’emplois non agricoles s’élèvent à 29 000, contre une attente de 84 000 ; taux de chômage à 4,2 % ; variations des salaires horaires de +0,1 % en glissement mensuel ; en même temps, la valeur précédente est fortement révisée à la baisse. La probabilité d’une hausse des taux diminue davantage : le dollar et les rendements des bons du Trésor reculent, tandis que l’or, les cryptos et les indices boursiers à terme se renforcent à court terme.
Perspectives : la faiblesse de l’emploi confirme un ralentissement du marché du travail, et le scénario d’une pause des hausses de taux en octobre est quasiment acquis. À court terme, les actifs à risque sont soutenus ; à moyen et long terme, il faudra toutefois se concentrer sur les prochaines données d’inflation core PCE.
Points positifs : des créations d’emplois < 84 000, un chômage en hausse, et une croissance des salaires inférieure aux attentes, ce qui réduit davantage la probabilité de hausse des taux ; les rendements des bons du Trésor et le dollar reculent, ce qui est favorable à l’or, aux actions et aux actifs crypto. La révision à la baisse des données de l’emploi d’août constitue aussi un signal supplémentaire positif.
Points négatifs : des créations d’emplois > 84 000, des salaires au-dessus des attentes, une bonne résilience de l’emploi ; la probabilité de hausse des taux rebondit. Le dollar et les rendements des bons du Trésor montent, ce qui pèse sur les actifs à risque.
Perspectives : avant et après la publication, la volatilité augmente et les contrats peuvent “piquer” (mouvements brefs et précis). Points clés à surveiller : créations d’emplois, taux de chômage, salaire horaire moyen, ampleur de la révision des valeurs précédentes.
Après publication : en septembre, les créations d’emplois non agricoles s’élèvent à 29 000, contre une attente de 84 000 ; taux de chômage à 4,2 % ; variations des salaires horaires de +0,1 % en glissement mensuel ; en même temps, la valeur précédente est fortement révisée à la baisse. La probabilité d’une hausse des taux diminue davantage : le dollar et les rendements des bons du Trésor reculent, tandis que l’or, les cryptos et les indices boursiers à terme se renforcent à court terme.
Perspectives : la faiblesse de l’emploi confirme un ralentissement du marché du travail, et le scénario d’une pause des hausses de taux en octobre est quasiment acquis. À court terme, les actifs à risque sont soutenus ; à moyen et long terme, il faudra toutefois se concentrer sur les prochaines données d’inflation core PCE.