$GTC $SAND $CT 今晚别睡太死。美国9月非农，周五10月2日，来了。这是10月28日美联储议息前最后一份就业数据。市场却像没睡醒：预期新增9万，前值16.2万。重点不是9万，是8月会不会被大幅下修。季节性调整这次很妖：巴克莱说，用今年因子重调，8月16.2万可能变成-7.4万。😳
美联储预期也翻脸比翻书快：周一10月加息概率还有70%，威廉姆斯一句“不急于加息”+核心PCE温和，周四收盘只剩25%。高盛把下次加息推到12月。
Mais le vrai baril de poudre se trouve sur le segment des taux longs. Selon Goldman Sachs : les CTA détiennent environ 390 milliards de dollars de positions vendeuses nettes sur l’ensemble des obligations mondiales ; la position short sur les Treasuries à 10 ans est égale au niveau historique maximal à 99 %, et celle sur le 30 ans à 100 %. Si les données de l’emploi sont faibles et que le taux de chômage atteint 4,2 %, le rachat des positions vendeuses pourrait provoquer une grosse volatilité.💣
Le scénario se décline en trois niveaux environ :
de 40 000 à 100 000, chômage à 4,0–4,1 : actions et obligations plutôt au vert, ambiance sympa ;
à partir de 120 000, chômage à 4,0 : la hausse des anticipations de taux en octobre revient, et c’est violent ;
moins de 20 000, ou chômage à 4,2+ : les anticipations de hausses refroidissent à fond, et les shorts obligataires se font étrangler.🚀
N’oubliez pas : la révision de août pourrait être plus spectaculaire que le titre de septembre. Ce soir, surveillez le taux de chômage, et surveillez août aussi.📉📈 #非农 #美联储 #美债
美联储预期也翻脸比翻书快：周一10月加息概率还有70%，威廉姆斯一句“不急于加息”+核心PCE温和，周四收盘只剩25%。高盛把下次加息推到12月。
Mais le vrai baril de poudre se trouve sur le segment des taux longs. Selon Goldman Sachs : les CTA détiennent environ 390 milliards de dollars de positions vendeuses nettes sur l’ensemble des obligations mondiales ; la position short sur les Treasuries à 10 ans est égale au niveau historique maximal à 99 %, et celle sur le 30 ans à 100 %. Si les données de l’emploi sont faibles et que le taux de chômage atteint 4,2 %, le rachat des positions vendeuses pourrait provoquer une grosse volatilité.💣
Le scénario se décline en trois niveaux environ :
de 40 000 à 100 000, chômage à 4,0–4,1 : actions et obligations plutôt au vert, ambiance sympa ;
à partir de 120 000, chômage à 4,0 : la hausse des anticipations de taux en octobre revient, et c’est violent ;
moins de 20 000, ou chômage à 4,2+ : les anticipations de hausses refroidissent à fond, et les shorts obligataires se font étrangler.🚀
N’oubliez pas : la révision de août pourrait être plus spectaculaire que le titre de septembre. Ce soir, surveillez le taux de chômage, et surveillez août aussi.📉📈 #非农 #美联储 #美债
