#美联储官员暗示10月暂停加息 ：Plusieurs responsables de la Réserve fédérale se sont exprimés publiquement, indiquant qu’ils penchent pour le maintien des taux lors de la réunion de politique monétaire de octobre, avec une pause de la hausse des taux. Ils estiment que l’inflation est en recul et qu’il est possible d’attendre davantage de données pour la confirmer. Ils jugent qu’il n’est pas nécessaire de continuer à resserrer la politique monétaire pour l’instant. La probabilité de hausse des taux en octobre sur le marché recule davantage.
Points positifs : 1) La baisse des anticipations de hausse des taux freine le dollar et les rendements des bons du Trésor américains, ce qui est favorable à l’or, aux actions américaines et aux actifs à risque comme les cryptoactifs ; 2) Les anticipations concernant la liquidité du marché s’améliorent, ce qui soutient l’appétit pour le risque des capitaux ; 3) Cela atténue la pression sur les valorisations causée par des hausses de taux prolongées, ce qui favorise les actifs de croissance.
Points négatifs : 1) Les déclarations des responsables ne préjugent pas de la décision finale : si par la suite les données sur l’emploi (nonfarm payrolls) ou l’inflation repartent à la hausse, les anticipations de hausse des taux pourraient remonter ; 2) La simple pause des hausses n’équivaut pas à une baisse des taux : dans un environnement de taux élevés, la situation devrait perdurer et un assouplissement de la liquidité ne sera pas engagé immédiatement ; 3) Les retombées positives à court terme ont déjà été en partie intégrées par le marché, ce qui pourrait provoquer une configuration de type « good news déjà priced in ».
Perspectives : à court terme, cela stimule le sentiment des actifs à risque, mais l’espace de hausse reste limité. À surveiller en priorité : les données sur l’emploi non agricole, l’indice PCE (hors éléments volatils) ainsi que les prises de parole ultérieures des responsables de la Fed.
Points positifs : 1) La baisse des anticipations de hausse des taux freine le dollar et les rendements des bons du Trésor américains, ce qui est favorable à l’or, aux actions américaines et aux actifs à risque comme les cryptoactifs ; 2) Les anticipations concernant la liquidité du marché s’améliorent, ce qui soutient l’appétit pour le risque des capitaux ; 3) Cela atténue la pression sur les valorisations causée par des hausses de taux prolongées, ce qui favorise les actifs de croissance.
Points négatifs : 1) Les déclarations des responsables ne préjugent pas de la décision finale : si par la suite les données sur l’emploi (nonfarm payrolls) ou l’inflation repartent à la hausse, les anticipations de hausse des taux pourraient remonter ; 2) La simple pause des hausses n’équivaut pas à une baisse des taux : dans un environnement de taux élevés, la situation devrait perdurer et un assouplissement de la liquidité ne sera pas engagé immédiatement ; 3) Les retombées positives à court terme ont déjà été en partie intégrées par le marché, ce qui pourrait provoquer une configuration de type « good news déjà priced in ».
Perspectives : à court terme, cela stimule le sentiment des actifs à risque, mais l’espace de hausse reste limité. À surveiller en priorité : les données sur l’emploi non agricole, l’indice PCE (hors éléments volatils) ainsi que les prises de parole ultérieures des responsables de la Fed.