Les non-agricoles de septembre, ce soir à 20 h 30 : pourquoi est-ce si important ?
C’est la dernière grande publication de l’emploi avant le FOMC d’octobre. Elle fixe directement les prix des anticipations de hausse des taux.
1⃣ Prévisions :
Environ 90 000 créations nettes, 162 000 en août, taux de chômage à 4,1 %, et croissance annuelle des salaires horaires à 3,1 %. Mais les divergences sont énormes : les banques prévoient entre 50 000 et 80 000, et chaque camp pense avoir raison.
2⃣ Contexte :
La Réserve fédérale vient de porter ses taux à 3,75 %-4,00 % en septembre. Le rendement des bons du Trésor US à 10 ans a atteint hier jusqu’à 5,34 %, le plus haut niveau depuis 2002. Le marché parie sur une nouvelle hausse des taux en octobre, avec une probabilité de 41,5 %.
Le PCE cœur d’août à 3,0 % est plutôt accommodant, tandis que l’ISM des prix à 77,9 et les nouvelles demandes initiales de chômage à 197 000 sont plutôt “hawkish” — ce que l’on verra ce soir donnera la conclusion.
3⃣ Scénarios :
- Au-dessus des attentes (150 000+ ) : les anticipations de hausse bondissent, les rendements repartent à la hausse, et le BTC et les valeurs technologiques subissent une pression
- Bien en dessous des attentes (50 000-) : scénario de récession, rebond initial des actifs risqués, mais ne vous réjouissez pas trop tôt
- Dans les attentes : attendre encore le FOMC du 27 octobre, un marché qui fatigue tout le monde avec de la volatilité
Avant les données, ne pariez pas le sens : l’incertitude est trop élevée.
Les “wait and see” vont-ils encore s’inquiéter ?
C’est la dernière grande publication de l’emploi avant le FOMC d’octobre. Elle fixe directement les prix des anticipations de hausse des taux.
1⃣ Prévisions :
Environ 90 000 créations nettes, 162 000 en août, taux de chômage à 4,1 %, et croissance annuelle des salaires horaires à 3,1 %. Mais les divergences sont énormes : les banques prévoient entre 50 000 et 80 000, et chaque camp pense avoir raison.
2⃣ Contexte :
La Réserve fédérale vient de porter ses taux à 3,75 %-4,00 % en septembre. Le rendement des bons du Trésor US à 10 ans a atteint hier jusqu’à 5,34 %, le plus haut niveau depuis 2002. Le marché parie sur une nouvelle hausse des taux en octobre, avec une probabilité de 41,5 %.
Le PCE cœur d’août à 3,0 % est plutôt accommodant, tandis que l’ISM des prix à 77,9 et les nouvelles demandes initiales de chômage à 197 000 sont plutôt “hawkish” — ce que l’on verra ce soir donnera la conclusion.
3⃣ Scénarios :
- Au-dessus des attentes (150 000+ ) : les anticipations de hausse bondissent, les rendements repartent à la hausse, et le BTC et les valeurs technologiques subissent une pression
- Bien en dessous des attentes (50 000-) : scénario de récession, rebond initial des actifs risqués, mais ne vous réjouissez pas trop tôt
- Dans les attentes : attendre encore le FOMC du 27 octobre, un marché qui fatigue tout le monde avec de la volatilité
Avant les données, ne pariez pas le sens : l’incertitude est trop élevée.
Les “wait and see” vont-ils encore s’inquiéter ?
