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Le bitcoin a abandonné ses gains qui l’avaient porté au-dessus du niveau de 85 500 dollars après la publication des données sur l’inflation, pour s’échanger près de 83 500 dollars, d’après « Jeff Khouw » de ViaBTC. Pendant ce temps, des analystes estiment que le niveau de 82 000 dollars représente la principale zone de support, à l’approche de l’entrée du marché dans le mois d’octobre.
Selon Jeff Khouw, responsable de l’analyse chez ViaBTC, et Lacy Zhang, cheffe de la recherche chez Bitget Wallet, qui ont déclaré au site crypto.news que la performance du bitcoin en octobre dépendra largement de la demande institutionnelle et des données économiques américaines. Ils s’accordent également sur le fait que le niveau de 82 000 dollars constitue un support clé.
Le Bitcoin a progressé de plus de 2% juste après la publication des dernières données de l’indice des dépenses de consommation personnelle (PCE), dépassant brièvement le niveau de 85 500 dollars avant de renoncer à ces gains.
Zhang s’attend à ce que le Bitcoin évolue en octobre dans une fourchette comprise entre 78 000 et 95 000 dollars, à condition que la demande reste en face des risques liés à l’inflation et aux taux d’intérêt.
Le support des 82 000 dollars pour le Bitcoin se situe à proximité des zones de liquidation des positions à effet de levier
Qiao estime que le niveau de 82 000 dollars est important car les agrégats de liquidation deviennent plus denses sous ce seuil. De son côté, Zhang délimite la principale zone de liquidation entre 82 000 et 82 500 dollars, avertissant que la perte de cette zone pourrait accélérer la baisse du Bitcoin vers 80 000 dollars.
Les précédentes données de CoinGlass ont montré une concentration similaire de positions à effet de levier. Un rapport publié le 29 septembre a indiqué l’existence d’une fourchette dense de liquidations autour de 82 300–82 600 dollars, ainsi qu’un autre regroupement près de 85 400–85 700 dollars au-dessus du prix actuel.
Selon le scénario haussier proposé par Zhang, le Bitcoin doit maintenir le niveau de 82 000 dollars et regagner 87 500 dollars, avant que le mouvement vers 95 000 dollars ne devienne possible.
Elle estime aussi qu’une percée au niveau de 87 500 dollars augmenterait les chances de déclencher une « short squeeze » (compression des positions vendeuses à découvert), tandis qu’un repli continu sous 80 000 dollars annulerait le scénario haussier saisonnier qu’elle soutient.
Même si octobre a historiquement été l’un des mois les plus favorables au Bitcoin, Zhang a averti qu’il serait insuffisant d’invoquer uniquement le facteur saisonnier pour justifier une hausse des prix.
La directrice de la recherche estime que le rendement historique moyen du Bitcoin pendant octobre se situe autour de 11% à 14%. Elle pense que les flux des fonds négociés en bourse (ETF), la baisse des soldes des tokens sur les plateformes et les achats des entreprises soutiennent le scénario haussier, tandis que des obstacles majeurs à ce scénario sont le prix élevé du pétrole, la hausse des taux d’intérêt et la réapparition des pressions inflationnistes.
Les achats d’ETF soutiennent la demande, mais ne garantissent pas la hausse du Bitcoin
Concernant l’activité institutionnelle, Zhang a fait savoir qu’environ 2,4 milliards de dollars sont entrés dans les ETF Bitcoin spot aux États-Unis au cours de la semaine écoulée, avant que les flux ne ralentissent nettement pour tomber à 31,1 millions de dollars de flux nets quotidiens au 28 septembre.
Il a aussi été indiqué que la société Strategy a acheté 1 665 bitcoins supplémentaires, portant ainsi son total de détentions à 847 666 bitcoins.
Selon Zhang, la question cruciale réside dans la capacité des nouveaux achats institutionnels à absorber les prises de profits des détenteurs de Bitcoin à long terme, ainsi que les ventes des mineurs.
Selon son évaluation, l’équilibre entre les achats et les ventes est plus important que le volume total de n’importe quel achat isolé.
De son côté, Qiao a mentionné des flux de 2,3 milliards de dollars vers des fonds Bitcoin et de 644 millions de dollars vers des fonds Ethereum sur la période allant de la semaine dernière. Il a qualifié les flux des ETF de positifs, malgré l’incapacité du Bitcoin à conserver les gains observés après les données PCE.
Lors de la vague haussière de septembre, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des flux de 999 millions de dollars le 21 septembre et de 714,7 millions de dollars le 22 septembre, selon des données de Bitfinex relayées dans un rapport publié le 24 septembre sur les achats d’ETF et l’effet de levier.
Dans le même rapport, le conseiller en stratégie de BTCS S.A., Wojciech KazitZki, a déclaré que les achats au comptant ont soutenu la première phase de la hausse, avant que les positions à effet de levier ne commencent à s’accumuler.
KazitZki a indiqué que la poursuite des souscriptions aux ETF et les achats effectués par des entreprises ou via le marché hors plateforme (OTC) seraient nécessaires pour soutenir l’évolution du Bitcoin au-delà de 90 000 dollars.
Elle a aussi mis en garde sur le fait que les investisseurs qui ont acheté du Bitcoin entre 90 000 et 110 000 dollars l’an dernier pourraient se tourner vers la vente lorsque le prix reviendra à leurs niveaux d’achat.
Des données PCE inférieures aux attentes ont réduit les anticipations de hausse des taux en octobre
D’après Qiao, le principal indice des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 0,3% sur un mois et de 3,4% sur un an, tandis que l’indice de base a progressé de 0,2% sur un mois et de 3,0% sur un an.
Les deux lectures annuelles se sont révélées inférieures aux attentes évoquées par Qiao, soit 3,7% pour l’inflation principale et 3,3% pour l’inflation de base.
Malgré la baisse des chiffres, Qiao a attribué une large part de l’écart à des ajustements liés à la méthode de calcul des données, plutôt qu’à une indication claire de l’essoufflement des pressions sur les prix.
D’après son évaluation, les données d’inflation semblaient plus modérées à première vue, mais cela n’a pas prouvé que l’inflation ralentissait autant.
Toutefois, selon les chiffres cités par Qiao, les anticipations de hausses de taux pour octobre ont reculé à 38,2%, contre 70,9% une semaine auparavant.
En revanche, Qiao a placé à 86% la probabilité, telle qu’évaluée par le marché, d’un relèvement des taux en décembre.
Selon le scénario de base de Zhang, la Réserve fédérale devrait relever son taux de 25 points de base lors de sa réunion du 28 octobre, ce qui ferait passer la fourchette cible à 4,00%–4,25%.
Zhang a relié cette projection à une inflation maintenue au-dessus de 3% et au retour des pressions dues aux prix de l’énergie.
Dans une évaluation publiée le 29 septembre sur la probabilité d’un dernier relèvement de taux par la Réserve fédérale, le chercheur principal de HashKey Group, Tim Sun, a averti que relever les taux en octobre pourrait amener les investisseurs à considérer que la hausse de septembre marque le début d’une nouvelle série de resserrements monétaires.
Le même rapport indique que la Réserve fédérale a relevé ses taux de 25 points de base le 16 septembre, les portant à une fourchette de 3,75%–4,00%.
Pour les Américains qui détiennent le Bitcoin directement ou via des ETF Bitcoin spot, Sun a identifié les rendements des obligations du Trésor, les flux des fonds et l’effet de levier sur les dérivés comme des facteurs clés influençant le marché.
Il a ajouté que la hausse des taux d’intérêt à long terme et le resserrement de la liquidité en dollars pourraient peser sur la demande.
Les données sur l’emploi et l’inflation mettront à l’épreuve les attentes de taux, alors que l’effet de levier recule
Avant la publication des données économiques attendues, Zhang a indiqué que l’effet de levier sur le marché des dérivés avait baissé, sans pour autant disparaître complètement.
Elle a indiqué que le taux de financement des contrats perpétuels sur le Bitcoin sur Binance s’établissait à environ 0,0068%, contre une moyenne sur sept jours d’environ 0,0023%, et a qualifié les positions des traders de positives, mais pas à des niveaux extrêmes.
Le taux d’intérêt ouvert s’élevait à environ 7,7 milliards de dollars, en baisse d’environ 16% sur la semaine, selon Zhang.
Elle estime que cette baisse a réduit le risque d’une large vague de liquidations forcées sur le marché.
Sur le plan économique, Qiao a noté que le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans s’approche de 5,2%, tandis que le prix du pétrole brut dépasse les 100 dollars.
Les analystes ont également identifié comme données clés attendues le rapport sur l’emploi américain de septembre, prévu pour le 2 octobre, ainsi que les données de l’indice des prix à la consommation (CPI) de septembre, attendues pour le 14 octobre.
Zhang a déclaré que des statistiques de l’emploi nettement plus faibles, en particulier si elles s’accompagnent d’une hausse du chômage et d’un ralentissement de la croissance des salaires, pourraient augmenter la probabilité que la Réserve fédérale cesse de relever ses taux.
En revanche, le maintien de la vigueur du marché du travail et la publication d’une nouvelle lecture élevée de l’inflation pourraient soutenir un relèvement des taux. Zhang s’attend à ce que cela pèse sur le marché des cryptomonnaies via la hausse des rendements réels et la force du dollar.
Ethereum enregistre une meilleure performance relative que le Bitcoin
Hors du Bitcoin, Qiao a déclaré qu’Ethereum affichait une meilleure performance relative que le Bitcoin au cours des trois derniers mois.
Qiao estime qu’une percée nette du ratio ETH/BTC au-dessus de 0,032 serait indispensable avant de considérer cette meilleure performance relative comme une tendance confirmée.
Plus tard dans le mois, l’agenda de Zhang inclut la publication de la première estimation du PIB américain du troisième trimestre et des données PCE de septembre le 29 octobre.
Elle s’attend à ce que ces données influencent les anticipations de prix des taux pour décembre, car elles seront publiées après la réunion de la Réserve fédérale prévue en octobre. $NVDAB
