Le « printemps » des vieux investisseurs de secteur ? Accenture ACN explose, en hausse d’environ 16 % : que s’est-il vraiment passé ?
1. Le 1er octobre, Accenture a grimpé jusqu’à +22 % en séance, enregistrant la plus forte hausse intra-journalière depuis son entrée en bourse, pour finalement clôturer en hausse d’environ +15,8 %. Au début des échanges, des concurrents comme Cognizant ont bondi de plus de 10 %, IBM a monté d’environ 5 %, mais malheureusement, ils n’ont pas réussi à conserver ces gains. Alors, que s’est-il passé ?
2. La réponse : les résultats financiers ont « explosé » ! Au quatrième trimestre de son exercice, le chiffre d’affaires d’Accenture ACN atteint 18,7 milliards de dollars, au-dessus des 18,05 milliards attendus ; les nouvelles commandes s’élèvent à 22,2 milliards, avec un ratio commandes-expéditions de 1,2. Sur l’année, 141 commandes de 100 millions de dollars ou plus, un record ; et plus de 400 nouveaux clients liés à l’IA.
3. Le point de vue de Xiao Qin : pour déployer l’IA en entreprise, il faut construire des données, mettre en place une pile technologique et modifier les processus ; on ne peut pas s’en passer d’acteurs externes. Ce que l’IA supprime, ce sont les tâches répétitives et peu qualifiées ; ce qu’elle fait naître, ce sont des services de mise en œuvre plus avancés. Et surtout, la sécurité de l’IA est devenue le sujet principal : c’est là que le partenariat d’Anthropic avec ACN pour réaliser des évaluations est crucial.
4. Mais il y a un détail : les commandes d’ACN n’augmentent que de 4 % en glissement annuel, et le chiffre d’affaires annuel ne progresse que de 5 % ; autrement dit, c’est stable, pas une croissance très élevée. Xiao Qin en déduit que ce rapport prouve surtout que « ce n’est pas aussi dramatique », mais pas encore que « ça va décoller ». On ne peut pas savoir, de l’extérieur, quelle part de ces grandes commandes correspond à des projets ponctuels.
5. Quant à moi, je pense que ces cabinets de conseil ressemblent, à bien des égards, aux valeurs logicielles d’avant : après la panique liée au fait que l’IA allait « prendre leurs repas », elles ont été violemment corrigées, jusqu’à être « coupées en deux » ; dire que le printemps est là est encore un peu tôt. Mais après une chute aussi importante, des rebonds à court et moyen terme restent envisageables. Pour l’avenir, tout dépendra de leur capacité à décrocher davantage de commandes auprès d’entreprises d’IA.
Je me dis que l’ère de l’IA a fait naître une foule de nouvelles sociétés, tandis que certaines anciennes se font inévitablement grignoter. Si l’activité ne change pas concrètement, une contraction des valorisations peut être nécessaire—ou, à minima, une progression moins rapide sur le long terme. C’est aussi quelque chose à considérer, non ?
1. Le 1er octobre, Accenture a grimpé jusqu’à +22 % en séance, enregistrant la plus forte hausse intra-journalière depuis son entrée en bourse, pour finalement clôturer en hausse d’environ +15,8 %. Au début des échanges, des concurrents comme Cognizant ont bondi de plus de 10 %, IBM a monté d’environ 5 %, mais malheureusement, ils n’ont pas réussi à conserver ces gains. Alors, que s’est-il passé ?
2. La réponse : les résultats financiers ont « explosé » ! Au quatrième trimestre de son exercice, le chiffre d’affaires d’Accenture ACN atteint 18,7 milliards de dollars, au-dessus des 18,05 milliards attendus ; les nouvelles commandes s’élèvent à 22,2 milliards, avec un ratio commandes-expéditions de 1,2. Sur l’année, 141 commandes de 100 millions de dollars ou plus, un record ; et plus de 400 nouveaux clients liés à l’IA.
3. Le point de vue de Xiao Qin : pour déployer l’IA en entreprise, il faut construire des données, mettre en place une pile technologique et modifier les processus ; on ne peut pas s’en passer d’acteurs externes. Ce que l’IA supprime, ce sont les tâches répétitives et peu qualifiées ; ce qu’elle fait naître, ce sont des services de mise en œuvre plus avancés. Et surtout, la sécurité de l’IA est devenue le sujet principal : c’est là que le partenariat d’Anthropic avec ACN pour réaliser des évaluations est crucial.
4. Mais il y a un détail : les commandes d’ACN n’augmentent que de 4 % en glissement annuel, et le chiffre d’affaires annuel ne progresse que de 5 % ; autrement dit, c’est stable, pas une croissance très élevée. Xiao Qin en déduit que ce rapport prouve surtout que « ce n’est pas aussi dramatique », mais pas encore que « ça va décoller ». On ne peut pas savoir, de l’extérieur, quelle part de ces grandes commandes correspond à des projets ponctuels.
5. Quant à moi, je pense que ces cabinets de conseil ressemblent, à bien des égards, aux valeurs logicielles d’avant : après la panique liée au fait que l’IA allait « prendre leurs repas », elles ont été violemment corrigées, jusqu’à être « coupées en deux » ; dire que le printemps est là est encore un peu tôt. Mais après une chute aussi importante, des rebonds à court et moyen terme restent envisageables. Pour l’avenir, tout dépendra de leur capacité à décrocher davantage de commandes auprès d’entreprises d’IA.
Je me dis que l’ère de l’IA a fait naître une foule de nouvelles sociétés, tandis que certaines anciennes se font inévitablement grignoter. Si l’activité ne change pas concrètement, une contraction des valorisations peut être nécessaire—ou, à minima, une progression moins rapide sur le long terme. C’est aussi quelque chose à considérer, non ?
