L’attention de tout le monde se concentre sur la législation crypto de Washington, mais la prochaine action concrète pourrait venir de Séoul..
🔄 进群聊市场
La Commission des services financiers de Corée vient de publier un projet de règles détaillées pour les titres tokenisés : actions, obligations, fonds, ainsi que certains produits d’investissement fractionnés peuvent tous être émis et circuler sous forme de jetons.. Les conditions d’accompagnement ont aussi été précisées : si l’émetteur émet des jetons tout en assurant directement la garde des comptes clients, ses fonds propres ne peuvent être inférieurs à 4 milliards de wons coréens, soit environ 2,8 millions de dollars, et il faut également constituer les équipes nécessaires en matière de conformité et de technologie.. Sur le marché de gré à gré (OTC), une nouvelle catégorie de licence sera ajoutée : la limite annuelle d’achats nets pour les particuliers sur une seule plateforme OTC est fixée à 100 millions de wons, soit environ 70 000 dollars..
La plupart y voient simplement un nouveau resserrement de la réglementation : dès que le volume augmente, on coupe.. Mais si l’on examine les dates, le “goût” change.. Une fois ces règles passées par la phase de publication et d’approbation, elles visent une entrée en vigueur le 4 février 2027 ; en parallèle, la « blockchain distribuée » est officiellement reconnue comme une infrastructure de base pour l’émission et la circulation des titres.. Ce n’est pas « essayez si vous voulez », c’est d’abord poser les fondations dans la loi..
Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est la couche liée aux capitaux.. Au cours des deux dernières années, la liquidité des titres sur la chaîne a été bloquée par deux problèmes : d’une part, l’identité réglementaire de l’émetteur ; d’autre part, la possibilité d’accès pour les particuliers et le montant qu’ils peuvent investir.. Cette fois, ces deux portes ont été entrouvertes : l’identité a été assortie d’un seuil, et les particuliers ont reçu un quota.. Le quota lui-même est un signal : si le régulateur ose fixer une limite, c’est qu’il a déjà présumé que ce type d’actifs attirera des demandeurs..
Au-dessus encore : c’est un problème de départ anticipé.. Aux États-Unis, les jetons sur actions se heurtent encore aux clauses d’exemption ; en Europe, le règlement MiCA est en train de peaufiner les règles sur les stablecoins ; en Asie, on inscrit d’abord les quatre mots « titres tokenisés » dans le cadre de régulation des marchés de capitaux.. Celui qui fait d’abord fonctionner la règle, celui dont la chaîne d’échange, de garde et de tenue de marché sera prête en premier, récupérera les premiers ordres.. L’ordre de rotation des capitaux ne commence souvent pas par le prix des jetons, mais par les licences..
Petit retournement de situation : la mise en œuvre réelle est prévue pour 2027. Entre-temps, il y a tout un cycle de hausse puis de baisse, et la période de consultation court jusqu’au 11 novembre ; chaque point des règles pourrait être modifié.. Le plus crucial : cette limite de quota imposée aux particuliers en Corée finira-t-elle par pousser cette demande vers des plateformes à l’étranger à rebours.. Ce qu’il faut vraiment surveiller n’est pas seulement le détail des règles, mais quelle maison de courtage et quelle bourse déposeront en premier une demande pour cette licence OTC..
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La Commission des services financiers de Corée vient de publier un projet de règles détaillées pour les titres tokenisés : actions, obligations, fonds, ainsi que certains produits d’investissement fractionnés peuvent tous être émis et circuler sous forme de jetons.. Les conditions d’accompagnement ont aussi été précisées : si l’émetteur émet des jetons tout en assurant directement la garde des comptes clients, ses fonds propres ne peuvent être inférieurs à 4 milliards de wons coréens, soit environ 2,8 millions de dollars, et il faut également constituer les équipes nécessaires en matière de conformité et de technologie.. Sur le marché de gré à gré (OTC), une nouvelle catégorie de licence sera ajoutée : la limite annuelle d’achats nets pour les particuliers sur une seule plateforme OTC est fixée à 100 millions de wons, soit environ 70 000 dollars..
La plupart y voient simplement un nouveau resserrement de la réglementation : dès que le volume augmente, on coupe.. Mais si l’on examine les dates, le “goût” change.. Une fois ces règles passées par la phase de publication et d’approbation, elles visent une entrée en vigueur le 4 février 2027 ; en parallèle, la « blockchain distribuée » est officiellement reconnue comme une infrastructure de base pour l’émission et la circulation des titres.. Ce n’est pas « essayez si vous voulez », c’est d’abord poser les fondations dans la loi..
Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, c’est la couche liée aux capitaux.. Au cours des deux dernières années, la liquidité des titres sur la chaîne a été bloquée par deux problèmes : d’une part, l’identité réglementaire de l’émetteur ; d’autre part, la possibilité d’accès pour les particuliers et le montant qu’ils peuvent investir.. Cette fois, ces deux portes ont été entrouvertes : l’identité a été assortie d’un seuil, et les particuliers ont reçu un quota.. Le quota lui-même est un signal : si le régulateur ose fixer une limite, c’est qu’il a déjà présumé que ce type d’actifs attirera des demandeurs..
Au-dessus encore : c’est un problème de départ anticipé.. Aux États-Unis, les jetons sur actions se heurtent encore aux clauses d’exemption ; en Europe, le règlement MiCA est en train de peaufiner les règles sur les stablecoins ; en Asie, on inscrit d’abord les quatre mots « titres tokenisés » dans le cadre de régulation des marchés de capitaux.. Celui qui fait d’abord fonctionner la règle, celui dont la chaîne d’échange, de garde et de tenue de marché sera prête en premier, récupérera les premiers ordres.. L’ordre de rotation des capitaux ne commence souvent pas par le prix des jetons, mais par les licences..
Petit retournement de situation : la mise en œuvre réelle est prévue pour 2027. Entre-temps, il y a tout un cycle de hausse puis de baisse, et la période de consultation court jusqu’au 11 novembre ; chaque point des règles pourrait être modifié.. Le plus crucial : cette limite de quota imposée aux particuliers en Corée finira-t-elle par pousser cette demande vers des plateformes à l’étranger à rebours.. Ce qu’il faut vraiment surveiller n’est pas seulement le détail des règles, mais quelle maison de courtage et quelle bourse déposeront en premier une demande pour cette licence OTC..
