Les ETF enregistrent une sortie de 148 millions de dollars en une journée ; sur neuf jours, le record d’entrées nettes s’est arrêté ce jour-là. N’est-ce pas un signal de sommet ? Résultat : le lendemain, le Bitcoin a franchi directement le niveau de résistance de septembre à 86 600.
Le marché n’a tout simplement pas pris cette sortie d’un jour au sérieux. Sur les sept dernières séances, les ETF Bitcoin spot affichent des entrées nettes atteignant 1,34 milliard de dollars — par rapport à ce chiffre, les 148 millions sortis ne sont qu’un petit montant, traité comme une rotation de stocks plutôt qu’un épuisement de la demande.
Le discours le plus courant est : « cette vague a été provoquée par le rachat des positions vendeuses ». Les données ne concordent pas. Sur 43 heures, l’intérêt ouvert sur les contrats Bitcoin d’OKX passe de 3,08 à 3,18 milliards de dollars, mais les frais de financement restent collés à zéro, voire légèrement négatifs. Les perpétuels de Deribit ne passent non plus qu’à un retour modéré au positif : l’intérêt ouvert augmente, les frais ne s’emballent pas. Du « vrai argent » s’ajoute, ce qui ne peut pas soutenir un squeeze aussi stable.
L’indice du dollar a progressé d’environ 2 % depuis août, et le rendement des obligations à 10 ans est monté de 4,71 % à 5,29 % : cette combinaison macro, en théorie, devrait freiner les actifs risqués. Pourtant, le Bitcoin continue de monter — la demande via le spot et les canaux institutionnels est plus solide que le vent contraire macro.
Le fait que la SEC assouplisse les gros titres concernant la détention d’actifs crypto par les fonds/conseillers, ou que Citigroup relève son objectif de prix pour le Bitcoin, ne sont au mieux que des catalyseurs. Ce qui brûle réellement en continu, ce sont les 1,34 milliard de dollars : ils entrent discrètement.
Avec une sortie de 148 millions face à 1,34 milliard d’entrées nettes, l’équation ne s’équilibre pas — de mon côté, je reste plutôt haussier à court terme. Sauf si le dollar et les taux se liguent vraiment pour casser la demande spot, et que les volumes d’intérêt ouvert se mettent aussi à baisser, alors cette trajectoire ne changera pas.
$BTC #ETF #Bitcoin
Le marché n’a tout simplement pas pris cette sortie d’un jour au sérieux. Sur les sept dernières séances, les ETF Bitcoin spot affichent des entrées nettes atteignant 1,34 milliard de dollars — par rapport à ce chiffre, les 148 millions sortis ne sont qu’un petit montant, traité comme une rotation de stocks plutôt qu’un épuisement de la demande.
Le discours le plus courant est : « cette vague a été provoquée par le rachat des positions vendeuses ». Les données ne concordent pas. Sur 43 heures, l’intérêt ouvert sur les contrats Bitcoin d’OKX passe de 3,08 à 3,18 milliards de dollars, mais les frais de financement restent collés à zéro, voire légèrement négatifs. Les perpétuels de Deribit ne passent non plus qu’à un retour modéré au positif : l’intérêt ouvert augmente, les frais ne s’emballent pas. Du « vrai argent » s’ajoute, ce qui ne peut pas soutenir un squeeze aussi stable.
L’indice du dollar a progressé d’environ 2 % depuis août, et le rendement des obligations à 10 ans est monté de 4,71 % à 5,29 % : cette combinaison macro, en théorie, devrait freiner les actifs risqués. Pourtant, le Bitcoin continue de monter — la demande via le spot et les canaux institutionnels est plus solide que le vent contraire macro.
Le fait que la SEC assouplisse les gros titres concernant la détention d’actifs crypto par les fonds/conseillers, ou que Citigroup relève son objectif de prix pour le Bitcoin, ne sont au mieux que des catalyseurs. Ce qui brûle réellement en continu, ce sont les 1,34 milliard de dollars : ils entrent discrètement.
Avec une sortie de 148 millions face à 1,34 milliard d’entrées nettes, l’équation ne s’équilibre pas — de mon côté, je reste plutôt haussier à court terme. Sauf si le dollar et les taux se liguent vraiment pour casser la demande spot, et que les volumes d’intérêt ouvert se mettent aussi à baisser, alors cette trajectoire ne changera pas.
$BTC #ETF #Bitcoin