XAU/USD
L’or reste cantonné dans une fourchette alors que les traders choisissent d’attendre la publication du rapport américain sur l’emploi (NFP). Le dollar américain demeure ferme au voisinage d’un plus haut sur un an et demi, ce qui constitue un vent contraire pour la matière première. Les craintes d’inflation liées au pétrole maintiennent les rendements des obligations américaines près de leurs plus hauts pluriannuels, plafonnant davantage le métal précieux. L’or (XAU/USD) attire quelques vendeurs pendant la séance asiatique de vendredi, mais la baisse reste limitée puisque les investisseurs attendent les informations cruciales sur l’emploi aux États-Unis avant de prendre de nouvelles positions directionnelles. Le rapport « Nonfarm Payrolls » (NFP) — communément appelé — devrait indiquer que l’économie n’a créé que 90 000 emplois en septembre, contre 162 000 le mois précédent. Dans le même temps, le taux de chômage est estimé stable à 4,1 %. Par ailleurs, l’inflation des salaires annuels, mesurée par la variation des « Average Hourly Earnings », sera examinée pour obtenir davantage d’indices sur la trajectoire de politique future de la Réserve fédérale (Fed) dans un contexte où les paris sur une hausse des taux en octobre s’estompent. En retour, cela pilotera le Dollar américain (USD) et donnera un certain élan au métal précieux ne produisant pas de rendement. Récemment, une série de membres influents du FOMC a indiqué qu’ils ne voyaient pas de besoin urgent de procéder à une hausse immédiate des taux après l’augmentation d’un quart de point largement attendue lors de la réunion de septembre. Par ailleurs, l’Institute for Supply Management (ISM) a rapporté jeudi que l’activité économique du secteur manufacturier américain s’est développée pour le neuvième mois consécutif en septembre. Des détails supplémentaires de l’enquête ont révélé que les prix des matières premières ont augmenté pour le 24e mois consécutif. Cela s’ajoute aux inquiétudes inflationnistes liées à des prix de l’énergie volatils, qui étayent les perspectives d’un resserrement supplémentaire de la Fed et contribuent à limiter le repli nocturne des rendements obligataires américains par rapport à leurs plus hauts pluriannuels. En dehors de cela, l’opposition entre les États-Unis et l’Iran maintient l’USD ferme près de son plus haut niveau depuis avril 2025. Le Wall Street Journal a indiqué que le Pentagone pourrait bientôt envoyer un troisième groupe aéronaval de porte-avions et 10 000 marins et Marines dans le Golfe persique. Par ailleurs, l’Autorité du détroit du Golfe persique d’Iran (PGSA) a déclaré que plusieurs pétroliers avaient été attaqués dans le détroit d’Ormuz ces derniers jours. Enfin, le président américain Donald Trump a déclaré mercredi qu’il déciderait très bientôt s’il fallait « exploser » l’Iran, ajoutant que la guerre prendra fin très vite d’une manière ou d’une autre. Cela maintient fermement la prime de risque géopolitique en jeu et soutient la forte demande pour le Greenback, valeur refuge, qui pourrait continuer à faire pression sur l’or. Cela étant dit, l’absence de poursuite des ventes justifie une certaine prudence de la part des investisseurs baissiers sur XAU/USD avant d’envisager une dépréciation significative.
Toute hausse au-delà du seuil des 4 200 $ devrait plus probablement se heurter à une résistance immédiate près du retracement de 61,8 %, à 4 230 $. Le niveau de 50 %, à 4 319 $, constitue la prochaine barrière haussière à proximité, avant la moyenne mobile simple (SMA) à 200 périodes, à 4 386 $, et le retracement de 38,2 %, à 4 408 $. Cela renforce l’idée d’une zone d’offre dense, le retracement de 23,6 %, à 4 519 $, marquant un plafond plus éloigné qu’il faudrait reconquérir pour remettre sérieusement en question le biais baissier actuel. À la baisse, le premier support se situe au retracement de Fibonacci de 78,6 %, à 4 103 $, avant le précédent creux de fluctuation, près de 3 942 $. (L’analyse technique de cet article a été rédigée avec l’aide d’un outil d’IA. En savoir plus.) FAQ sur les créations d’emplois hors secteur agricole Que sont les créations d’emplois hors secteur agricole ? Les créations d’emplois hors secteur agricole (NFP) font partie du rapport mensuel sur l’emploi du Bureau of Labor Statistics des États-Unis. Cette composante mesure précisément la variation du nombre de personnes employées aux États-Unis au cours du mois précédent, à l’exclusion du secteur agricole. Quelle est l’influence des créations d’emplois hors secteur agricole sur les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale ? Le chiffre des créations d’emplois hors secteur agricole peut influencer les décisions de la Réserve fédérale en indiquant dans quelle mesure elle remplit son mandat, qui consiste à favoriser le plein emploi et une inflation de 2 %. Un chiffre des NFP relativement élevé signifie que davantage de personnes occupent un emploi, gagnent plus d’argent et dépensent donc probablement davantage. À l’inverse, un résultat relativement faible des créations d’emplois hors secteur agricole peut signifier que les personnes ont du mal à trouver du travail. La Fed relève généralement les taux d’intérêt pour lutter contre une forte inflation provoquée par un faible chômage, et les abaisse pour stimuler un marché du travail atone. Quel est l’effet des créations d’emplois hors secteur agricole sur le dollar américain ? Les créations d’emplois hors secteur agricole sont généralement positivement corrélées au dollar américain. Cela signifie que lorsque les chiffres de l’emploi dépassent les attentes, le dollar a tendance à se renforcer, et inversement lorsqu’ils sont inférieurs aux prévisions. Les NFP influencent le dollar américain en raison de leurs répercussions sur l’inflation, les anticipations de politique monétaire et les taux d’intérêt. Un chiffre des NFP plus élevé signifie généralement que la Réserve fédérale adoptera une politique monétaire plus restrictive, ce qui soutient le dollar. Quel est l’effet des créations d’emplois hors secteur agricole sur l’or ? Les créations d’emplois hors secteur agricole sont généralement négativement corrélées au prix de l’or. Cela signifie qu’un chiffre de l’emploi supérieur aux attentes pèsera sur le cours de l’or, et inversement. Un chiffre des NFP élevé a généralement un effet positif sur la valeur du dollar américain et, comme la plupart des grandes matières premières, l’or est coté en dollars américains. Par conséquent, si le dollar s’apprécie, il faut moins de dollars pour acheter une once d’or. En outre, des taux d’intérêt plus élevés (souvent favorisés par des chiffres des NFP élevés) réduisent également l’attrait de l’or comme placement par rapport aux liquidités, qui rapporteront au moins des intérêts. Il arrive que les créations d’emplois hors secteur agricole entraînent une réaction opposée aux attentes du marché. Pourquoi ? Les créations d’emplois hors secteur agricole ne constituent qu’un élément d’un rapport plus large sur l’emploi et peuvent être éclipsées par les autres composantes. Parfois, lorsque les NFP dépassent les prévisions, mais que le salaire hebdomadaire moyen est inférieur aux attentes, le marché ne tient pas compte de l’effet potentiellement inflationniste du chiffre global et interprète la
baisse des salaires comme un signe de déflation. Le taux d’activité et le nombre moyen d’heures hebdomadaires peuvent également influencer la réaction du marché, mais seulement lors d’événements rares comme la « Grande Démission » ou la crise financière mondiale
