Le vice-président de la Réserve fédérale, Jefferson, a déclaré jeudi : « Toute modification future de la politique doit être déterminée en fonction d’un examen attentif des tendances des données, de l’évolution des perspectives et de l’équilibre des risques ; avec mes collègues, nous estimons que cela pourrait nécessiter davantage de temps ». Cette prise de position prolonge l’idée exprimée mardi par le « numéro trois » Williams, selon laquelle il ne faut pas se précipiter pour relever les taux. Après les propos de Jefferson, les attentes du marché concernant un relèvement des taux en octobre sont passées de 35 % avant l’intervention à 24 %.
Le vice-président de la Réserve fédérale, Philip Jefferson, a déclaré que davantage de temps pourrait être nécessaire avant que les décideurs puissent déterminer s’il faut encore relever les taux afin de juguler l’inflation.
Jefferson a averti que la période durant laquelle l’inflation reste élevée est déjà bien trop longue, et il estime que le risque que l’inflation demeure à un niveau élevé reste présent. Cependant, il a également indiqué qu’il et ses collègues doivent faire une évaluation minutieuse des données économiques à venir avant de décider de la prochaine étape.
Jefferson a déclaré jeudi à l’université de Virginie, à Charlottesville :
« À l’avenir, mon point de vue est que toute modification de politique devrait être déterminée en examinant attentivement les tendances des données, les perspectives qui évoluent et l’équilibre des risques. Je dois, ainsi que mes collègues, porter notre propre jugement, et cela peut prendre plus de temps. »
Jefferson a répondu à la prise de position de New York Fed du président John Williams. Williams a déclaré mardi que, après la décision de la Réserve fédérale d’augmenter les taux en septembre, il n’y avait pas d’urgence à envisager une nouvelle hausse.
Plus tôt dans la semaine, d’après la tarification des contrats à terme sur les fonds fédéraux, le marché estimait la probabilité d’une nouvelle hausse des taux de la Fed en octobre à environ 70 %. Cependant, les remarques de Williams et les données PCE publiées mercredi ont ramené cette anticipation à moins de 35 %. Après le discours de Jefferson, l’anticipation est encore descendue à 24 %.
Les décideurs de la Fed ont voté à l’unanimité lors de la réunion du 15 au 16 septembre pour augmenter les taux de 25 points de base, la première hausse depuis 2023. D’après leurs estimations médianes, ils ont également donné un signal en faveur d’une nouvelle hausse cette année et d’une autre l’année prochaine.
L’économie et le marché du travail restent solides
Dans son discours, Jefferson a décrit la récente hausse des taux comme une étape importante pour garantir que les anticipations d’inflation à long terme restent bien ancrées. Il a souligné que l’activité économique et le marché du travail restent solides.
« Depuis notre réunion de septembre, les rendements sur l’ensemble de la structure des échéances ont augmenté, ce qui indique que les investisseurs réévaluent la situation macroéconomique qui évolue, » a-t-il déclaré.
Jefferson a indiqué que la hausse des prix de l’énergie, la solide frénésie autour de l’intelligence artificielle (IA) et des chocs liés aux droits de douane entraînent des effets indirects sur l’économie.
« Nous n’avons pas le luxe, lorsque nous élaborons des politiques pour atteindre l’objectif de double mandat, d’envisager isolément l’un de ces chocs, » a déclaré Jefferson. « Au contraire, nous devons examiner comment cette série de chocs pourrait affecter l’économie dans son ensemble. »
