Selon Cointelegraph, l’autorité américaine de régulation des valeurs mobilières a proposé d’assouplir les règles encadrant la manière dont les conseillers en investissement et les fonds détiennent la crypto, ce qui pourrait lever un obstacle ayant empêché certaines entreprises de proposer à leurs clients des investissements en actifs numériques. Publiée jeudi, la proposition permettrait aux conseillers de détenir eux-mêmes la crypto de leurs clients lorsqu’aucun dépositaire éligible n’est disponible, sous réserve de conditions, et autoriserait les sociétés de fiducie des États à servir de dépositaires de crypto. « Le marché des crypto-actifs est passé d’une curiosité de niche à une catégorie d’actifs pesant plusieurs milliers de milliards de dollars, vers laquelle les investisseurs cherchent activement à s’exposer. Malheureusement, nos règles et réglementations n’ont pas suivi le rythme », a déclaré le président de la SEC, Paul Atkins, dans un communiqué. La mesure vise un obstacle concret : les conseillers peuvent avoir du mal à trouver un dépositaire qualifié pour un jeton donné, ce qui limite ce qu’ils peuvent proposer. La Digital Chamber a indiqué à la SEC, dans une soumission de mai 2025, que certains conseillers avaient refusé des allocations de jetons ou demandé à des entreprises de portefeuille de les détenir jusqu’à ce que la garde soit disponible. La commissaire Hester Peirce a comparé cette incertitude à un « montagnes russes réglementaire », en disant que les conseillers « serraient les dents et tenaient bon, aussi longtemps que possible », en attendant des règles opérationnelles.

Selon la proposition, les conseillers qui souhaitent procéder à une conservation en self-custody devront démontrer qu’aucun dépositaire autorisé n’est disponible pour chaque actif, réévaluer chaque trimestre et transférer les actifs dès que cela est raisonnablement praticable si un dépositaire devient disponible. La self-custody nécessiterait des garde-fous concernant les clés privées, la cybersécurité et la séparation des avoirs de chaque client, avec au moins deux personnes autorisées approuvant tout transfert. Le commissaire Mark Uyeda a déclaré que la proposition reconnaissait que la conservation des conseillers crée « un conflit d’intérêts inhérent », et que les obligations fiduciaires des conseillers continueraient de s’appliquer lorsqu’ils détiennent la crypto de leurs clients. Les fonds réglementés seraient également autorisés à pratiquer la self-custody de la crypto avec leur conseiller, à condition que le conseiller remplisse les exigences et que le conseil d’administration du fonds supervise l’arrangement.

Utiliser une société de confiance d’État — une entreprise autorisée par un État américain à conserver des actifs pour le compte d’autrui — impliquerait des conditions distinctes, notamment le fait qu’elle soit autorisée par l’État concerné à fournir une conservation de crypto, qu’elle dispose de procédures raisonnables pour protéger les actifs contre la perte, le vol ou la mauvaise appropriation, qu’elle tienne des états financiers et des rapports de contrôle interne faisant l’objet d’audits et qu’elle sépare les avoirs des clients de ses propres actifs. Le dossier propose également des modifications des exigences en matière d’audit, de tenue des registres et de divulgation, les commentaires du public étant acceptés pendant 60 jours après la publication au Federal Register. La proposition s’inscrit dans une démarche visant à répondre à l’impulsion de la SEC et de la Commodity Futures Trading Commission pour définir des règles plus claires sur la crypto en vertu des pouvoirs existants après l’échec de l’adoption du CLARITY Act au Sénat le mois dernier ; la CFTC a soumis une proposition relative aux marchés de crypto pour examen par la Maison-Blanche, tandis que la SEC a ouvert une voie permettant le trading d’actions tokenisées.